마스터카드(Mastercard Inc·NYSE: MA)는 주간(weekly) 기준으로 조정(correction·상승 후 하락으로 되돌림) 구간에 있으며, 현재 사이클은 엘리엇 파동(Elliott Wave·가격 움직임을 ‘파동’으로 나눠 추세와 조정을 해석하는 기술적 분석) 구조와 목표가로 분석된다.
주가는 2022년 저점 277.79달러에서 5개 파동(상승 5파·추세 상승을 5단계로 본 것)으로 상승해 1파(Wave I)가 582달러에서 고점을 형성했다. 이후 3개 파동(3파·조정 국면을 3단계로 본 것)으로 이뤄진 플랫 조정(flat correction·횡보형 조정)이 시작됐고, ((A))파는 465달러에서 저점, ((B))파는 601달러에서 고점을 기록했다.
현재 ((C))파가 진행 중이며, 주가는 511~463달러 구간의 ‘이퀄 레그(equal-legs) 존’(조정의 하락 폭이 이전 하락 폭과 비슷해지는 구간)에 진입했다. 이 구간은 2파(Wave II·1파 상승 뒤 되돌림)가 마무리될 수 있는 영역으로 제시되며, 이후 3파(Wave III·다음 상승 추세 구간)에서 신고가(all-time high·역대 최고가)로 향하는 상승이 가능하다는 시나리오다.
우리 분석에 따르면 마스터카드는 주간 기준 되돌림 구간에 있으며 매수 기회로 판단한다. 주가는 511~463달러의 핵심 기술적 지지(support·하락을 막는 매수 수요가 유입되는 가격대) 구간에 접근하고 있다. 이 구간에서 지난해 말 고점 이후 시작된 이번 조정이 마무리될 가능성이 크다.
파생상품(derivatives·기초자산 가격에 연동되는 계약, 대표적으로 옵션) 투자자 관점에서는 주가가 511~463달러 목표 구간으로 내려오는 동안 외가격(out-of-the-money·현재 주가 기준으로 즉시 행사해도 이익이 나지 않는 가격) 풋옵션(put option·정해진 가격에 팔 권리) 매도 또는 풋 크레딧 스프레드(put credit spread·행사가가 다른 풋옵션을 동시에 매도·매수해 프리미엄 수취와 위험을 제한하는 전략)가 합리적 전략이 될 수 있다. 예상되는 상승 반전(bullish reversal·하락 후 상승 전환)을 기다리는 동안 프리미엄(premium·옵션 가격)을 확보할 수 있기 때문이다. 최근 하락으로 내재변동성(implied volatility·옵션 가격에 반영된 시장의 변동성 기대치)이 연중 저점에서 다소 상승해, 해당 풋의 프리미엄 매력도는 커졌다.
이후 목표 구간에서 바닥 확인 신호(가격 움직임으로 바닥이 확인되는 흐름)가 나타나면 보다 공격적인 상승 포지션으로 옮기는 것이 유리하다. 만기 3~6개월의 콜옵션(call option·정해진 가격에 살 권리) 매수 또는 콜 데빗 스프레드(call debit spread·행사가가 다른 콜옵션을 동시에 매수·매도해 비용을 지불하고 상승에 베팅하되 위험과 비용을 제한하는 전략)는 다음 상승 랠리(rally·상승 흐름)를 활용하는 방법이 될 수 있다. 다음 상승 파동은 주가를 신고가로 끌어올릴 것으로 예상된다.
