금은 화요일 약세를 보이며 4,482달러 부근에서 거래됐다. 장중 저점은 4,464달러로, 3월 30일 이후 가장 낮은 수준이다. 미·이란 협상 관련 불확실성이 이어지는데도 전쟁 발발 이후 금값은 약 15% 하락했다.
도널드 트럼프 전 대통령은 걸프 지역 지도자들이 협상 지속을 요청해 이란에 대한 즉각적인 공격 계획을 보류했다고 말했다. 합의가 이뤄지지 않으면 미군이 “전면적인 대규모 공격”에 대비해야 한다고도 언급했다.
시장 관심, 금리와 유가로 이동
시장은 호르무즈 해협 주변 차질(원유 수송로가 막히거나 지연되는 상황)로 인한 유가 상승과 물가 상승(인플레이션) 위험에 주목하고 있다. CME 페드워치(FedWatch·연방기금금리 선물 가격을 바탕으로 연준의 금리 인상·인하 확률을 계산하는 지표)에 따르면, 연말까지 최소 1회(0.25%포인트) 금리 인상 가능성은 거의 50%로 집계됐다. 1주 전(35%)보다 상승했다.
채권 매도(채권 가격 하락)로 금리가 올라 미국 10년물 국채 금리는 4.60% 부근으로 1년 내 고점에 근접했다. 금리가 오르면 이자가 없는 자산인 금(무이자 자산)을 보유하는 기회비용(이자를 받을 수 있는 자산을 포기하는 비용)이 커진다. 달러인덱스(DXY·주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수)는 99.33 부근으로 한 달여 만의 고점 수준이다.
기술적으로 금은 단기 이동평균선 아래에서 거래되고 있다. 200일 단순이동평균선(SMA·특정 기간의 종가 평균)인 4,358달러는 현재 가격 아래에 있다. RSI(상대강도지수·가격 상승·하락의 힘을 0~100으로 나타내 과열 여부를 보는 지표)는 40 부근, ADX(추세강도지수·추세의 강도를 측정하는 지표)는 19 부근이다. 저항선은 4,705달러, 4,793달러, 4,850달러 부근, 지지선은 4,500달러와 4,358달러 부근으로 제시된다.
거래 전략과 핵심 구간
강달러와 미 국채금리 상승이 금에 하방 압력을 주고 있어 단기적으로는 보수적이거나 약세 관점이 유리해 보인다. 10년물 금리가 4.60% 부근을 유지하면 금 보유의 기회비용이 커져 가격이 3월 말 저점권으로 밀릴 수 있다. 파생상품(기초자산 가격에 연동되는 계약) 투자자는 추가 하락 또는 박스권(좁은 범위의 등락)에서 유리한 전략을 검토할 수 있다. 예를 들어 풋옵션(정해진 가격에 팔 권리) 매수, 베어 풋 스프레드(행사가가 다른 풋옵션을 동시에 매수·매도해 하락에 베팅하는 전략)가 있다.
주요 지지선으로 200일 이동평균선 4,358달러를 주시하고 있다. 이 수준을 하향 이탈하면 의미 있는 하락 신호가 될 수 있다. 다만 가격이 이를 지키는 한 큰 흐름의 상승 추세는 유지된 것으로 볼 수 있다. 공매도(가격 하락을 예상하고 먼저 파는 거래) 포지션은 이 핵심 지지선 아래로 욕심을 내기보다, 목표가를 지지선 위에 두는 편이 합리적일 수 있다.
미·이란 협상은 큰 변수로 남아 옵션 전략에서는 내재변동성(옵션 가격에 반영된 미래 변동성 기대)이 중요하다. 현재 시장은 물가에 집중하고 있지만 협상이 결렬되면 안전자산 선호가 급격히 강화돼 금이 급등할 수 있다. 이 때문에 커버되지 않은 콜옵션 매도(기초자산을 보유하지 않은 상태에서 상승 시 손실이 커질 수 있는 매도)는 특히 위험하다. 돌발 헤드라인 하나로 가격이 급등할 수 있어서다.
신호가 엇갈리는 만큼, 향후 몇 주를 대비해 6월 또는 7월 만기 옵션 계약을 활용하는 방안도 고려할 수 있다. 4,400달러 부근까지의 하락을 노린 약세 시나리오가 가능하지만, 명확한 청산(포지션 종료) 기준이 필요하다. 반대로 가격이 50일 이동평균선인 4,705달러 부근을 다시 회복하면 단기 약세 전망은 무효화될 수 있다.
