USD/CAD는 화요일 아시아장에서 지난주 1개월래 고점(1.3765 부근)에서 소폭 밀린 뒤 다시 소폭 상승했다. 환율은 1.3700대 중반 아래에서 거래됐고, 상승폭은 0.05% 미만이었다.
시장 분위기는 여전히 불안했다. 미국과 이란이 호르무즈 해협을 둘러싸고 갈등을 빚고 있고, 이란 핵(원자력) 프로그램 협상도 교착 상태이기 때문이다. 또한 미 연방준비제도(Fed·연준)가 물가를 잡기 위해 금리를 더 올리거나 높은 금리를 오래 유지하는 ‘매파적’(긴축 선호) 태도를 보일 것이란 전망이 달러를 지지했다. 달러는 월요일 4월 7일 이후 최고치에서 하락했지만, 연준 매파 기대가 하단을 받쳤다.
중동 리스크와 연준이 달러 지지
도널드 트럼프 미국 대통령은 사우디아라비아, 카타르, 아랍에미리트(UAE) 등이 2~3일 연기를 요청한 뒤 이란에 대한 예정된 타격을 취소했다. 트럼프 대통령은 이란 핵 합의에 도달할 가능성이 크다고도 말했다.
이 영향으로 원유 가격은 월요일 기록한 2주래 고점 아래에서 움직였다. 원유가 강하게 오르지 않으면서 원유 수출 비중이 큰 캐나다 달러(통화)는 힘을 받지 못했고, USD/CAD에는 상승 요인이 됐다. 다만 상승은 제한적이었고, 매수세(사려는 힘)도 강하지 않았다.
시장은 북미장에서 발표될 캐나다의 최신 소비자물가(CPI·소비자가격지수) 발표를 기다렸다. CPI는 가계가 체감하는 물가 흐름을 보여주는 지표로, 결과에 따라 캐나다 중앙은행(BoC·캐나다은행)의 금리 경로 전망이 바뀌고 캐나다 달러가 흔들릴 수 있다.
중동 관련 추가 뉴스가 나오면 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도)이 커지면서 USD/CAD도 영향을 받을 수 있다.
박스권(범위) 매매 관점
USD/CAD는 1.3700대 중반에서 다시 막히는 흐름이 나타나고 있다. 중동 지정학적 불안과 연준의 매파 기조가 환율 하단을 지지하지만, 위로 더 강하게 밀어 올리려는 힘도 뚜렷하지 않다. 방향성이 분명하지 않아 당장 단일 방향 베팅은 위험할 수 있다는 신호다.
현 상황은 데이터에서도 확인된다. WTI(서부텍사스산원유) 가격이 배럴당 78달러 안팎에서 머물며 캐나다 달러에 뚜렷한 재료를 주지 못하고 있다. 또 캐나다 CPI가 지난달 2.7%로 둔화되면서, 시장은 BoC가 ‘데이터에 따라’(지표를 보며) 움직이겠다는 기존 기조에서 크게 벗어날 가능성을 쉽게 반영하지 못하고 있다. 그 결과 뚜렷한 촉매(시장을 움직일 재료)를 기다리는 관망 장세가 이어진다.
불확실성은 높지만 상승·하락 탄력은 제한된 환경에서는, 방향성보다 ‘변동성 매도’(가격이 크게 움직이지 않을 것에 베팅)가 유리할 수 있다. 예를 들어 옵션(일정 기간 안에 정해진 가격으로 사고팔 수 있는 권리) 전략 중 숏 스트랭글(다른 행사가의 콜·풋을 함께 매도)이나 아이언 콘도르(손익 범위를 제한한 박스권형 옵션 조합)를 활용하면, 시간이 지날수록 옵션 가치가 줄어드는 ‘시간가치 감소’(타임 디케이)와 박스권 유지에서 이익을 기대할 수 있다.
리스크는 예상 밖의 재료다. 캐나다 지표가 크게 예상치를 벗어나거나, 중동 긴장이 급격히 악화되면 박스권이 깨질 수 있다. 이런 경우를 대비해 손절 기준을 엄격히 두거나, 아이언 콘도르처럼 처음부터 손실 한도를 정해두는 방식으로 위험을 관리할 필요가 있다.
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