MUFG의 리 하드먼은 영국 내 정치적 불확실성이 커지면서 파운드화(GBP)가 약세를 이어갈 수 있다고 말했다. 그는 최근 영국 국채(길트·gilt) 가격 하락과 파운드 약세를 앤디 번햄의 의회 진출 움직임, 그리고 키어 스타머 총리에 대한 당내 리더십 도전 가능성과 연결지었다.
보고서는 새 지도부 출범 시 정책이 더 좌파 성향으로 이동할 수 있다는 우려도 언급했다. 번햄은 장기 인프라 등 설비투자(자본지출)를 위해 정부가 400억 파운드를 추가로 빚내 조달하자고 주장했다고 전했다.
정치 리스크와 길트 시장 압박
기사에 따르면 이런 정치 요인은 길트 시장의 추가 부담이 커지는 국면에서 발생하고 있다. 에너지 가격 급등(에너지 쇼크)으로 물가상승률(인플레이션)이 더 높아질 수 있다는 위험도 지적했다.
하드먼은 MUFG가 단기적으로 GBP/CHF(파운드/스위스프랑 환율) 매도(숏·short) 아이디어를 유지하고 있다고 밝혔다. 매도(숏)는 가격 하락에 베팅하는 거래다. 스위스프랑(CHF)은 위기 국면에서 선호되는 안전자산(리스크 회피 시 수요가 늘어나는 통화)으로 꼽힌다. 기사에는 AI 도구로 작성한 뒤 편집자가 손질했다고 적혀 있다.
파운드 약세 전략과 포지셔닝
이런 국내 정치 이슈는 에너지 가격 급등으로 더 악화됐고, 그 결과 물가가 쉽게 내려오지 않는 상황이 이어지고 있다. 2026년 4월 물가상승률이 3.5% 수준으로 영란은행(BoE) 목표치를 웃돌아, 중앙은행이 금리 운용으로 경기와 물가를 조정할 여지가 제한적이라는 평가다. 이런 배경에서는 파운드가 뚜렷한 매수세를 찾기 어렵다는 분석이 나온다.
이런 상황에서 트레이더들은 파생상품(기초자산 가격에 연동되는 금융상품)으로 파운드 추가 약세 또는 변동성(가격 등락 폭) 확대에 대비하는 전략을 고려할 수 있다. GBP/USD(파운드/달러)는 지난해 말 1.25 부근에서 1.21 안팎으로 내려왔고, 기초 여건(펀더멘털)이 추가 하락 가능성을 뒷받침한다는 주장이다. 달러 대비 파운드 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리로, 하락에 유리함)을 매수하면 손실 한도를 정해(리스크를 제한해) 약세 전망을 표현할 수 있다.
기존에 제시된 GBP/CHF 매도 전략도 여전히 유효하다는 평가다. 영국 정치 불안이 커질 때 안전자산인 스위스프랑이 강세를 보일 수 있기 때문이다. 해당 환율은 지난 6개월간 1.12에서 1.08로 하락했다. 이 통화쌍에서도 옵션을 활용해 하락에 유리한(베어리시·약세) 포지션을 구성하면 영국발 리스크에 대한 헤지(위험을 줄이기 위한 방어 거래)가 될 수 있다는 설명이다.
