소시에테제네랄은 영란은행(BoE)이 고착화된 인플레이션과 임금 지표에 대응하는 과정에서 파운드화(GBP)와 영국 국채(길트, Gilts)가 압박을 받고 있다고 분석했다. 기준금리 인하 속도는 둔화됐고, 만기가 긴 장기 길트 가격은 약세를 보였다.
– **길트(Gilts)**: 영국 정부가 발행하는 국채. **가격이 하락하면 수익률(금리)은 상승**하는 구조다.
– **장기물(장기 만기 국채)**: 만기가 길수록 금리·인플레이션 전망 변화에 더 민감해 가격 변동이 커진다.
GBP/USD(파운드/달러)는 1.3660 부근에서 저항을 확인한 뒤 되돌림을 보이며 **200일 이동평균선(200-DMA)** 아래로 내려왔다. 200-DMA는 1.3430 부근이며, 장중 저항은 1.3430, 지지는 1.3220으로 제시됐다.
– **이동평균선(MA)**: 일정 기간의 평균 가격을 선으로 나타낸 것으로, 추세 판단에 활용된다.
– **200일 이동평균선(200-DMA)**: 장기 추세를 가늠하는 대표 지표로, **가격이 이 선 아래에 있으면 약세 신호**로 해석되는 경우가 많다.
Technical Levels And Market Direction
GBP/USD가 1.3430을 회복하지 못하면, 다음 지지 구간은 3월 저점인 1.3220/1.3150이다. 이 구간마저 이탈할 경우 하락 추세가 더 이어질 수 있다.
– **지지/저항**: 가격이 자주 멈추거나 되돌리는 구간. 지지선 이탈은 추가 하락 신호로 받아들여진다.
소시에테제네랄은 4월 **헤드라인 인플레이션(전체 CPI)**을 전년 대비 3.0%, **근원 인플레이션(변동 큰 항목 제외)**을 전년 대비 2.6%로 전망하며, 시장 예상(컨센서스)과 같다고 밝혔다. 민간 부문 임금은 3월까지 3개월 기준 전년 대비 3.1% 상승을 예상했다.
– **헤드라인(전체) CPI**: 에너지·식품 등 모든 품목을 포함.
– **근원 CPI**: 변동이 큰 에너지·식품 등을 제외해 기조 물가를 더 잘 드러내는 지표로 본다.
– **컨센서스**: 시장 참가자들의 평균 전망.
또한 스타머 총리에 대한 당내 지도부 교체 도전이 공식화됐다는 점 등 정치 이슈를 언급했다. 아울러 메이커필드 보궐선거가 6월 18일 전후로 치러질 가능성과, 메이커필드가 2016년 EU 탈퇴(브렉시트) 지지 지역이었다는 점도 거론했다.
Options Strategies For Bearish Sterling
이 같은 우려가 현실화됐다는 평가다. 2025년 말~2026년 초까지 임금 지표가 쉽게 꺾이지 않으면서 영란은행은 **매파적(긴축 선호)** 태도를 유지해 왔다. 영국 통계청(ONS)의 최신 자료에서 헤드라인 CPI는 2.3%로 둔화했지만, 임금 상승률은 5.7%로 높은 수준을 유지해 영란은행이 금리를 빠르게 내리기 어렵다는 분석이다. 이는 특히 미국 경제가 더 탄탄한 흐름을 보이는 가운데, 파운드/달러에 하방 압력으로 작용해 왔다.
– **매파적(hawkish)**: 금리 인상·고금리 유지 등 물가 억제를 우선하는 통화정책 성향.
– **ONS**: 영국 국가통계청.
– **CPI 둔화 vs 임금 고착**: 물가가 내려도 임금이 높으면 서비스 물가가 다시 오를 수 있어 중앙은행이 경계한다.
시장은 올해 예상되던 영란은행의 여러 차례 금리 인하 전망을 일부 거둬들이는 모습이다.
– **금리 인하 전망을 ‘거둬들임(가격에 반영)’**: 이전에 기대하던 인하 횟수·폭을 줄여 반영하는 것. 보통 장단기 금리와 환율에 영향을 준다.
