중국의 4월 소매판매는 전년 동월 대비 0.2% 증가해 시장 예상치(2.0%)를 밑돌았고, 3월(1.7%)보다 둔화됐다. 4월 산업생산도 전년 동월 대비 4.1% 증가에 그쳐 예상치(5.9%)를 하회했으며, 직전치(5.7%)에서 낮아졌다.
4월 고정자산투자(누적)는 전년 대비 -1.6%로, 시장이 예상한 1.6% 증가와 달리 감소로 전환했다. 3월에는 1.7% 증가였다. 고정자산투자는 공장·기계·인프라·부동산 등 장기간 사용하는 설비와 시설에 대한 투자다.
지표 발표 이후 AUD/USD는 당일 0.33% 하락한 0.7125를 기록했다. 호주달러는 중국 경기와 함께 움직이는 경우가 많다.
호주달러의 주요 변수로는 호주중앙은행(RBA)의 기준금리, 철광석 가격, 중국 경기, 물가(인플레이션), 성장률, 무역수지(수출입 차이)가 꼽힌다. 시장의 위험선호(위험자산을 사려는 분위기)도 통화에 영향을 준다.
RBA는 기준금리를 조정해 물가상승률을 2~3% 범위로 유도한다. 또 필요하면 양적완화(중앙은행이 채권 등을 사서 시장에 돈을 공급)나 양적긴축(자산을 줄이거나 돈을 회수해 유동성을 축소)도 활용해 대출·금융 여건을 바꾼다. 금리가 오르면 일반적으로 호주달러에 우호적이고, 내리면 부담 요인이다.
철광석은 호주의 최대 수출품으로, 2021년 기준 연간 1,180억달러 규모이며 최대 수출처는 중국이다. 철광석 가격 상승과 무역수지 개선은 호주달러를 지지할 수 있지만, 가격 하락은 약세 요인이 된다.
2025년 4월 데이터를 보면, 중국의 소매판매와 산업생산이 예상보다 크게 부진할 경우 호주달러가 즉각 약세를 보일 수 있음을 확인했다. 당시 시장에서는 중국발 악재가 AUD/USD 매도로 바로 이어졌고, 호주달러는 중국 경기의 ‘대리 지표’로 널리 인식돼 반응이 빨랐다.
2026년 5월 현재는 환경이 다르다. 2026년 4월 중국 소매판매는 전년 대비 3.7% 증가해 시장 기대를 웃돌았고, 침체 이후 내수가 안정되는 신호로 해석된다. 이는 전년의 충격과 달리 호주달러에 완충 역할을 한다.
또 RBA는 기준금리 4.35%를 당장 내릴 필요가 없다는 신호를 내고 있다. 국내 물가가 목표 범위를 웃도는 상황이 이어진다는 판단 때문이다. 이미 금리 인하(완화)에 들어간 다른 중앙은행들과 대비되면서, 금리 차이를 노리는 ‘캐리 트레이드(금리가 높은 통화를 사서 이자 차이를 얻는 거래)’ 관점에서 호주달러의 매력이 커질 수 있다. 이런 통화정책 차별화는 호주달러에 기초적인 지지력을 제공한다.
호주달러의 핵심 변수인 철광석 가격도 안정적이다. 최근 톤당 약 117달러에서 거래되고 있다. 이는 중국 정부(베이징)의 부동산 부문 지원책(경기부양)으로 철광석 수요가 유지되는 영향이 크다. 지난해의 불확실성과 비교하면 현재 원자재 가격 환경은 호주달러에 긍정적이다.
