GBP/USD는 1.3500선(약 2주 만의 저점)에서 늦은 반등이 나온 뒤 수요일 아시아장에서 좁은 범위에서 움직였다. 환율은 1.3550 아래에 머물며 약세 압력이 이어졌다.
파운드화(영국 통화)는 영국 정국 불안으로 부담을 받았다. 지방선거 성적 부진 이후 노동당(영국 주요 야당) 의원 80여 명이 키어 스타머 총리의 사임을 요구한 것으로 전해졌다. 달러화는 미국 물가 지표가 연준(Fed·미국 중앙은행)의 금리 인상 가능성을 키우면서 1주여 만의 고점 부근을 유지했다.
전날 GBP/USD는 약 0.7% 하락했다. 1.3650 부근에서 1.3500선을 시험한 뒤 1.3540 안팎으로 되돌렸다. 최근 며칠간 이어진 박스권(일정 범위 내 등락) 하단에 가까운 수준이다.
보도에 따르면 노동당 의원 70여 명이 공개적으로 스타머 총리의 사퇴를 촉구한 것으로도 전해지며 불확실성이 커졌다. 영국 국채(길트·gilts)는 매도 압력이 강화됐고, 30년물 금리는 한때 5.81%까지 올라 1998년 이후 최고치를 기록했다.
시장 시선은 잉글랜드은행(BoE·영국 중앙은행) 통화정책위원 캐서린 만의 발언으로 옮겨간다. 그는 인플레이션 기대(가계·기업이 예상하는 향후 물가 상승률)가 2027년까지 높은 수준이면 기준금리(Bank Rate)를 올리는 데 찬성표를 던질 수 있다고 밝혔다. BoE는 올해 물가상승률이 5%를 웃돌 것으로 보고 있으며, 영국 1분기 국내총생산(GDP) 증가율(분기 대비)은 0.6%로 예상된다.
달러 강세 흐름을 감안하면 파운드화는 취약하다는 평가가 나온다. 핵심 변수는 금리 격차다. 연준 정책금리는 5.00%, BoE는 4.75%로 차이가 있다. 이 격차가 달러 표시 자산(달러로 가격이 매겨진 자산)으로의 자금 유입을 자극하는 요인으로 작용한다.
영국의 경기 여건도 당분간 파운드화에 우호적이지 않다. 최근 지표에서 영국 물가상승률은 2.8%로, BoE 목표치 2%를 여전히 웃돈다. 이로 인해 BoE는 긴축적 정책(금리를 높게 유지해 수요를 억제하는 정책)을 이어갈 수밖에 없고, 이는 성장 전망을 약화시키며 통화에 부담이 된다.
반면 미국 경제는 견조함을 이어가며 연준의 매파적 기조(물가 억제를 위해 금리를 높게 유지하려는 성향)를 뒷받침하고 있다. 최근 비농업 고용지표(NFP·농업을 제외한 신규 고용자 수)는 21만 명 증가했고, 근원 PCE 물가(Core PCE·변동성이 큰 식품·에너지를 제외한 개인소비지출 물가)는 3.1%를 기록했다. 이런 흐름은 연준이 주요 중앙은행 중 금리 인하가 늦을 수 있다는 시장 기대를 강화한다.
파생상품(기초자산 가격 변동에 연동되는 금융상품) 거래 관점에서는 파운드 약세에 베팅하는 전략이 여전히 유효하다는 시각이 있다. 예를 들어 GBP/USD 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리) 가운데 행사가(권리를 행사할 수 있는 가격)를 1.2600 아래로 둔 상품을 매수하면, 파운드 추가 약세에 방향성 있게 대응할 수 있다. 옵션 프리미엄(옵션 가격)만큼으로 최대 손실이 제한된다는 점이 특징이다.
또 다른 방법은 외가격(out-of-the-money·현재 환율 기준으로 당장 행사해도 이익이 나지 않는) GBP/USD 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매도하는 것이다. 예를 들어 1.2750 저항선 부근을 행사가로 설정할 수 있다. 이는 파운드의 상승 여력이 제한되고 횡보하거나 완만히 하락할 것으로 보는 투자자에게 적합하다. 환율이 선택한 행사가 아래에 머무는 한, 시간 경과에 따른 옵션의 시간가치 감소(시간가치 소멸)로 프리미엄을 확보하는 것이 목표다.
