USD/CHF는 금요일 하락했으며, 주간 기준으로 2주 연속 하락이 예상됐다. 환율은 0.7773 부근에서 거래되며 2개월 저점에 근접했다. 이번 움직임은 전반적인 미 달러 약세 영향이 컸다.
거래는 중동 전쟁 관련 전개에 민감하게 반응했다. 시장은 미국과 이란 간 합의 가능성에 진전이 있는지 주시했다. 마코 루비오 미국 국무장관은 미국이 최근 평화 제안에 대한 테헤란(이란) 측의 답변을 금요일 늦게 받을 것으로 예상한다고 밝혔다.
정책 차별화에 관심 이동
미 달러 인덱스(DXY·주요 통화 대비 달러 가치를 보여주는 지수)는 97.94 부근으로, 당일 약 0.34% 하락했다. 호르무즈 해협 인근에서 미군과 이란 측 충돌 보도가 나오면서 긴장은 이어졌다.
미국 고용지표도 금리 전망(정책금리 예상 경로)에 영향을 줬다. 4월 비농업부문 고용(NFP·농업을 제외한 월간 신규 고용자 수)은 11만5000명 증가해 예상치 6만2000명을 웃돌았다. 3월은 18만5000명으로, 기존 17만8000명에서 상향 수정됐다. 실업률은 4.3%로 유지됐다.
시간당 평균 임금(임금 상승률을 보여주는 지표)은 전월 대비 0.2% 올라 예상치 0.3%를 밑돌았다. 전년 대비 임금 상승률은 3.4%에서 3.6%로 상승했지만, 전망치 3.8%에는 못 미쳤다. 기술적(차트) 지표로는 20일 단순이동평균선(SMA·일정 기간 가격의 평균을 이은 선) 0.7830 아래에 머물렀고, 저항선은 0.7897, 지지선은 0.7763 부근으로 제시됐다. RSI(상대강도지수·과매수/과매도 판단 지표)는 40 근처였고 MACD(이동평균수렴·확산 지표·추세 강도 판단)는 음(-)의 흐름을 유지했다.
2025년 같은 시기에는 지정학적 합의 기대가 USD/CHF 약세를 이끌며 0.7760 부근까지 밀어냈다. 달러의 안전자산(위기 때 선호되는 자산) 성격이 약해지면서 약세 심리가 기술적 요인에 의해 강화됐다. 현재는 환경이 달라졌고, 시장의 초점은 외교 뉴스보다 중앙은행 정책 차이로 옮겨가고 있다.
현재 USD/CHF는 0.9080 부근으로 훨씬 높은 수준에서 거래되고 있으며, 이는 달러 강세를 반영한다. 달러 인덱스(DXY)는 105를 웃돌며, 지난해 98 미만 수준과 대비된다. 이런 강세는 인플레이션(물가 상승)이 쉽게 꺾이지 않는 흐름에 기반한다. 2026년 4월 소비자물가지수(CPI·가계가 체감하는 대표 물가 지표) 상승률은 3.4%로, 시장 예상보다 높게 나왔다.
추가 상승을 노린 옵션 전략
핵심 동력은 통화정책 차별화가 이어지는 흐름으로 바뀌었다. 미 연방준비제도(Fed·미국 중앙은행)는 기준금리를 5.25~5.50%로 유지하는 반면, 스위스국립은행(SNB·스위스 중앙은행)은 2026년 3월 정책금리를 1.50%로 인하했다. 이처럼 금리 격차(두 나라 금리 차)가 커지면 스위스 프랑보다 달러를 보유하는 것이 유리해진다. 이는 ‘긍정 캐리(positive carry·금리가 높은 통화를 보유해 이자 수익을 기대하는 구조)’로 불린다.
이런 상승 추세가 뚜렷하다는 점에서, 시장에서는 USD/CHF 추가 강세에 수익을 낼 수 있는 전략을 검토할 만하다는 판단이 나온다. 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수하면 상승에 참여하면서도 손실을 프리미엄(옵션 가격)으로 제한할 수 있다. 이는 현물(스팟·즉시 결제되는 환거래)에서 단순 매수 포지션을 잡는 것보다 위험을 줄일 수 있으며, Fed가 예상과 달리 비둘기파적 전환(금리 인하 쪽으로 선회하는 신호)을 줄 경우에도 방어가 가능하다.
전략으로는 행사가(권리를 행사하는 가격) 0.9100 위의 콜옵션을 고려하고, 4월 초 연초 고점 부근인 0.9220까지의 상승을 목표로 제시했다. 옵션은 손실이 제한되는 구조여서 다음 주 미국 생산자물가지수(PPI·기업이 판매 단계에서 받는 가격 변화를 보여주는 물가 지표) 발표를 앞두고 유용하다는 설명이다. 이 지표는 변동성(가격 흔들림)을 키우며 시장의 강세 확신을 시험할 수 있다.
작년의 0.7830 저항선 같은 기술적 구간은 현재 시장 구조에서는 의미가 낮아졌다는 평가다. 대신 심리적(투자자들이 의식하는 원형 숫자) 수준인 0.9000이 핵심 지지선으로 작용하고 있다. 이 수준을 뚜렷하게 하회(의미 있게 내려감)해야 현재의 강한 상승 추세를 의심할 수 있다는 분석이다.
