영국 지방선거 개표 결과, 집권 노동당이 큰 폭의 의석을 잃은 것으로 나타났다. 다만 여러 지역은 아직 결과가 확정되지 않았다. 스코틀랜드·웨일스 의회 선거 결과도 집계 중이다.
노동당 내 일부 인사들은 스타머 총리의 사퇴를 요구했다. 내각에서 압박이나 사임 움직임이 나오는지에 관심이 쏠린다.
정치 혼란에 민감한 파운드
파운드화 약세는 조기 개표 결과가 나오기 전부터 시작됐고, 투자자들이 위험자산을 피하려는 분위기(리스크 선호 약화)와 맞물렸다는 분석이 나온다. 정치 불확실성을 이유로 파운드 하락에 베팅하는 거래(약세 포지션)도 영향을 줬을 수 있다.
유로/파운드(EUR/GBP)는 오전에는 큰 변동이 없었다. 선거 이전에 정치 불확실성에 따른 추가 하락 위험(정치 리스크 프리미엄)이 충분히 반영되지 않았던 만큼, 위험 방향은 EUR/GBP 상승 쪽이 더 크다는 평가다.
시장에서는 향후 지도부 변화 시나리오에 따라 올해 후반 영국의 국채 발행 확대와 재정 적자 확대(차입 증가) 가능성을 우려할 수 있다. 이 기사는 인공지능(AI) 도구로 작성된 뒤 편집자가 검토했다.
EUR/GBP 포지션에 대한 시사점
2025년 여름 이어진 지도부 불확실성은 영국 10년물 국채금리(길트 수익률)를 끌어올렸는데, 이는 향후 정부의 돈 빌리기(차입) 확대에 대한 시장의 불안을 반영한다. 총리가 위기를 넘겼더라도, 재정에 대한 시장 신뢰(재정 신뢰도)가 정치적 안정과 직결된다는 점이 확인됐다는 해석이다. 당시 변동성은 이후 파운드의 움직임에 새로운 패턴을 만들었다는 평가도 나온다.
이런 전례를 감안하면, 다음 주 발표될 주요 물가 지표를 앞두고 파운드의 겉보기 안정세를 경계할 필요가 있다. 영국 중앙은행(BOE·잉글랜드은행)이 현재 통화정책 유지 기조를 이어갈 것이란 전망이 우세하지만, 정치 이슈가 커지면 금리·물가 같은 통화정책 재료를 쉽게 덮을 수 있다. 당내 분열 신호가 다시 나타나면 경제 지표와 무관하게 파운드가 약세를 보일 수 있다.
파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 금융상품) 투자자라면, 단기 EUR/GBP 콜옵션(정해진 기간에 미리 정한 가격으로 살 수 있는 권리) 매수가 방어적 전략이 될 수 있다. 정치 변수로 파운드가 갑자기 약해질 때 손실을 줄이는 ‘헤지(위험 회피)’ 효과가 있고, EUR/GBP 상승 시 이익을 노리면서 손실은 옵션 프리미엄(옵션 값으로 지급하는 비용) 한도로 제한된다.
유로화의 상대적 강세도 변수다. 최근 유로존 PMI(구매관리자지수·기업 설문으로 보는 경기 지표)가 예상 밖으로 51.5로 올라 경기 버팀목을 시사했다. 반면 영국의 2026년 1분기 국내총생산(GDP·한 나라의 생산 규모) 증가율은 0.2%에 그쳤다. 이런 경기 흐름 차이는 EUR/GBP의 추가 상승 가능성을 뒷받침한다. 따라서 향후 몇 주 동안도 EUR/GBP 상승 위험이 더 크다는 판단이 나온다.
