이란 핵합의 기대 약화에 달러 보합세

핵심 요약

• USDX는 97.866에서 거래되며 0.003(0.00%) 하락했다. 장중 고점은 97.911이었다.
• USDX(달러 인덱스)는 수요일 2개월 저점 97.625를 찍은 뒤 98.017 부근에서 보합권을 이어갔다.
• 미국과 이란은 14개 항목으로 된 ‘양해각서(MOU·서로의 합의를 정리한 문서)’를 마련 중이며, 이를 바탕으로 한 달간 평화협상이 진행될 수 있다.
• 트럼프 대통령이 이란과 “좋은 대화”가 있었다고 밝히며 달러에 대한 압박이 일부 완화됐지만, 쟁점이 남아 있어 안전자산 선호(불안할 때 달러 같은 자산을 사는 수요)는 지속되고 있다.

달러는 수요일 2개월 저점까지 밀린 뒤 목요일 들어 보합권을 나타냈다. 시장은 미·이란 평화 합의 기대와 협상 결렬 가능성을 동시에 저울질하고 있다. 달러 인덱스(USDX·주요 6개 통화 대비 달러 가치를 지수로 만든 것)는 합의가 임박했다는 보도 이후 97.625까지 내려갔다가 98.017 부근에서 안정됐다.

차트상 USDX는 05/07 09:57:39(GMT+3) 기준 97.866으로 0.003(0.00%) 하락했다. 장중 고점 97.911, 저점 97.744, 시가 97.884, 종가 97.869로 표시된다.

달러가 잠시 숨 고르기에 들어간 흐름은 자연스럽다. 평화 기대가 커지면 안전자산 수요가 줄고, 유가 상승에 따른 인플레이션(물가 상승) 압력도 낮아져 달러 강세 요인이 약해질 수 있다.

다만 최종 조건이 확정되지 않았고, 트럼프 대통령이 이란이 합의에 이르지 못하면 군사 행동을 재개할 수 있다고 경고하는 상황에서 시장이 달러를 완전히 내던지기는 어렵다. ‘그린백(미 달러의 별칭)’에 대한 방어적 수요가 남아 있는 이유다.

이란 협상, 달러를 좁은 박스권에 묶다

미국과 이란은 중재국들과 함께 14개 항목의 양해각서(MOU)를 협의 중이다. 이는 한 달간 평화협상을 진행하기 위한 ‘틀(프레임워크·협상 진행 방식과 원칙을 정리한 기본 합의)’을 제시하는 문서다. 초안은 적대 행위를 멈추고, 더 큰 핵 협상으로 이어지는 길을 여는 데 초점을 둔다.

트럼프 대통령은 수요일 이란 측 협상단과 “좋은 대화”를 했고, 이란이 핵무기를 보유하지 않기로 했다고 말했다. 그러나 핵심 쟁점은 여전히 남아 있다. 트럼프 대통령은 이란이 합의에 실패할 경우 군사 행동 재개 가능성도 거론했다.

이 때문에 달러는 상승·하락 요인이 엇갈리는 ‘양방향 흐름’에 놓였다. 기본 합의 문서가 서명되면 유가 하락, 위험선호(리스크를 감수하고 주식·고수익 자산을 사려는 심리) 개선, 연준(Fed·미 중앙은행)의 향후 금리 인하 재반영(시장금리에 그 기대를 다시 반영) 등으로 USDX가 더 내려갈 수 있다. 반대로 협상이 깨지면 ‘방어 자산(불확실할 때 선호되는 자산)’으로 자금이 되돌아가며 달러가 강해질 수 있다.

USDX에는 여전히 연준의 ‘금리 기대’가 중요

달러가 연준의 정책 전망만으로 움직이던 국면은 약해졌다. 이란 전쟁, 유가, 호르무즈 해협(중동 원유 수송의 핵심 항로)이 거시 거래의 중심 변수로 올라섰다. 그럼에도 연준 관련 ‘금리 반영(Fed pricing·시장금리가 반영하는 향후 기준금리 경로 전망)’은 중요하다. 유가가 내려가고 인플레이션 위험이 줄면 금리 인하 기대가 다시 살아날 수 있기 때문이다.

평화협상이 진전되면 시장은 향후 통화완화(금리 인하 등 경기 부양책) 기대를 다시 키울 수 있고, 이는 달러에 부담이 된다. 반대로 협상이 지연되고 유가가 반등하면 연준이 더 오래 ‘긴축적(금리를 높게 유지하는) 경로’를 유지할 것이란 전망이 강화돼 USDX를 지지할 수 있다.

USDX가 97.625까지 내려간 뒤에도 급락하지 않은 이유가 여기에 있다. 시장은 기대 섞인 헤드라인만으로는 부족하다. 평화 합의의 틀이 실제로 에너지(유가) 위험을 낮추고 물가 압력을 억제한다는 ‘확인 신호’가 필요하다.

기술적 분석(차트 관점)

USDX는 97.87 부근에서 거래되며, 99.40~100.00 구간을 되찾는 데 실패한 뒤 약세 압력이 이어지고 있다. 현재는 큰 흐름에서 되돌림(조정) 국면 안에서 완만히 내려가는 모습이다. 달러 인덱스는 3월 말 100.48 부근 고점 이후 점진적으로 약해졌고, 반등이 나와도 매도 압력이 걸렸다.

기술적으로는 모멘텀(추세의 힘)이 약세~중립이다. 가격은 5일(98.07), 10일(98.22) 이동평균선(최근 n일 가격의 평균을 이은 선으로, 추세 판단에 쓰임) 아래에서 움직이고 있으며, 두 평균선 모두 하향 전환해 단기 저항선 역할을 한다. 20일(98.18) 이동평균선도 현재 가격 위에 있어 하락 쪽이 더 우세하다는 신호이며, 매수세가 힘을 되찾지 못하고 있음을 뜻한다.

주요 관전 구간:

• 지지선(하락 시 매수세가 버티기 쉬운 가격대): 97.74 → 96.40 → 95.34
• 저항선(상승 시 매도세가 막기 쉬운 가격대): 98.07 → 98.22 → 99.40

가격은 현재 97.74 지지 구간 바로 위에서 맴돌고 있다. 이 구간은 매수세의 1차 방어선이다. 이 수준이 깨지면 96.40이 다음 목표로 열릴 수 있고, 약세 속도가 빨라지면 95.34 저점까지 추가 하락 위험이 커진다.

상방에서는 98.07이 단기 이동평균선과 겹치며 첫 저항으로 작용한다. 구조를 안정시키려면 98.20 위로의 ‘지속적인 회복(일시적 반등이 아니라 유지되는 상승)’이 필요하다. 더 큰 폭의 추세 전환(강한 상승으로의 변화)을 보려면 99.40 구간 회복이 요구된다.

종합하면 USDX는 완만한 조정 하락 흐름에 있다. 핵심 이동평균선 아래에 갇혀 상승 동력을 키우지 못하고 있어, 98.20 저항 구간 아래에서 거래되는 동안 추가 하락에 취약하다.

시장에 미칠 영향

달러 약세는 원자재, 신흥국 통화, 위험자산(주식·하이일드 등 가격 변동이 큰 자산)에 우호적이다. USDX가 더 내려가고 시장이 연준의 통화완화 가능성을 더 크게 반영하면 금(골드)도 지지를 받을 수 있다. 평화 기대가 글로벌 수요 심리를 개선하면 구리 등 경기 민감 금속(경기 기대에 따라 가격이 크게 움직이는 금속)도 수혜가 가능하다.

달러 강세는 반대 신호다. 이란 협상이 실패하거나 유가가 반등하면 USDX는 98.185~98.224 이동평균선 구간을 다시 시험할 수 있고, 원자재와 위험통화(위험선호 국면에서 강해지는 통화)는 힘이 약해질 수 있다.

현재로서는 USDX가 98.224 아래에 머무는 동안 ‘약하지만 박스권’ 흐름이 유력하다. 97.744 아래로 내려가면 96.414 쪽으로 추가 하락 신호가 될 수 있다. 98.224 위로 마감하면 평화 낙관이 약해지고, 시장이 ‘방어적 달러 보유(불확실성 대비로 달러 비중을 늘리는 전략)’를 다시 늘리고 있음을 시사한다.

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