은(XAG/USD)은 미국-이란 평화 협상 가능성에 진전이 있다는 보도가 나오면서 수요일 상승했다. XAG/USD는 77달러 안팎에서 거래됐고, 하루 기준 5.50% 넘게 올랐다.
Axios는 워싱턴과 테헤란이 전쟁을 끝내고, 이후 핵 협상을 구체적으로 진행하기 위한 틀을 마련하는 합의에 더 가까워지고 있다고 전했다. 이 소식 이후 달러(미국 달러화 가치)와 원유 가격이 하락했다.
Market Reaction And Macro Drivers
유가 하락은 단기 인플레이션(물가 상승) 우려를 낮추고 미국 국채 금리(미 국채 수익률)를 끌어내려, 이자가 붙지 않는 금속인 은 가격에 힘을 실었다. 시장은 연말까지 미국 연방준비제도(Fed·미 중앙은행)가 기준금리를 인하(금리 인하)할 가능성을 다시 반영하기 시작했다.
다만 양측이 최종 합의에 도달할지는 여전히 불확실해 추가 상승은 제한될 수 있다. 장중 급등 이후 가격이 좁은 범위에서 움직이는 ‘횡보(박스권) 국면’ 가능성도 커졌다.
일간 차트에서 은은 50일·100일 단순이동평균선(SMA, 일정 기간 가격 평균으로 추세를 보는 지표) 아래에 머물렀다. 상대강도지수(RSI, 상승·하락 힘의 강도를 0~100으로 나타내는 지표)는 53 부근이었다. MACD(이동평균 수렴·확산 지표, 추세 전환 신호를 보는 보조지표)는 소폭 플러스였고, 평균방향지수(ADX, 추세의 ‘강도’를 수치로 보여주는 지표)는 12 안팎이었다.
저항선은 50일 SMA 부근 77달러와 100일 SMA 부근 80달러에 있다. 지지선은 70.00~71.00달러 구간이며, 200일 SMA(장기 추세선)는 63달러에 위치한다.
Options And Volatility Strategy
지정학(국제 정치) 뉴스로 가격이 갑자기 튀어 77달러 저항선까지 올라온 만큼 신중하게 접근할 필요가 있다. 미국-이란 최종 합의가 불확실한 상황에서는 한 방향으로 베팅하기보다 변동성(가격 흔들림)을 거래하는 관점이 더 적절하다는 판단이다. 은 옵션(특정 가격에 사고팔 권리를 사고파는 파생상품)의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘예상 변동성’)은 6개월 최고치로 뛰었고, 근월물(만기가 가장 가까운 계약)은 35%를 웃돌아 옵션 매도(프리미엄 수취) 전략의 매력이 커졌다.
합의 체결 시 추가 상승을 예상하는 투자자라면 콜 스프레드(콜옵션을 사고 더 높은 행사가의 콜옵션을 파는 조합) 매수가 제한된 위험으로 참여하는 방법이다. 예를 들어 6월물 77/80달러 콜 스프레드는 다음 핵심 저항선까지의 움직임을 노리면서, 변동성이 높은 구간에서 지불하는 프리미엄(옵션 가격)을 제한할 수 있다. 2025년 말에도 외교 기대감으로 비슷한 랠리가 있었지만 협상이 흔들리자 빠르게 되돌림이 나왔다는 점은 경계할 필요가 있다.
추세가 약하다는 신호가 많아 이번 랠리가 기술적으로 강하다고 보긴 어렵고, 그만큼 횡보 가능성이 커진다. 70달러 지지선과 80달러 저항선 부근을 기준으로 아이언 콘도르(콜 스프레드와 풋 스프레드를 동시에 구성해 일정 범위 내 횡보를 노리는 옵션 전략)를 매도해 프리미엄을 받는 전략이 상대적으로 신중한 접근이 될 수 있다. 이는 단일 헤드라인에 과도하게, 너무 빠르게 움직인 시장이 당분간 범위 내에서 머물 것이라는 기술적 그림과 맞물린다.
