USD/CAD는 전일 범위 근처에서 움직였고, 캐나다달러(CAD)는 장 초반 소폭 강세를 보였다. 미국 달러화 약세와 위험 선호(투자자들이 위험자산을 더 사려는 분위기) 개선이 단기적으로 CAD에 완만한 지지 요인으로 언급됐다.
스코샤뱅크(Scotiabank)는 USD/CAD 적정가치(펀더멘털을 바탕으로 한 ‘합리적인’ 환율 수준) 추정치를 1.3424로 낮췄다. 은행은 미 달러가 균형 추정치 대비 표준편차 1배(통계적으로 ‘평균에서 벗어난 정도’를 나타내는 값) 정도 높은 수준에 머물러 추가 상승이 제한될 수 있고, 현물환율(스폿, 즉시 결제되는 환율)에는 완만한 하락 압력이 유지될 수 있다고 밝혔다.
기술적 흐름, 하락 쪽으로 전환
전날 밤 반등은 1.3625/30 부근에서 멈췄다. 해당 구간은 미 달러의 3월 랠리(짧은 기간의 가파른 상승)에서 계산한 76.4% 피보나치 되돌림(Fibonacci retracement, 이전 상승분 중 어느 정도를 되돌리는지 보는 기술적 기준선) 수준의 ‘과거 지지선’으로 설명됐다. 기술적 지표는 단기(장중), 일간, 주간 분석 모두에서 약세로 평가됐다.
되돌림 지지선 아래로 내려온 만큼, 3월 초 저점인 1.3525 재시험 가능성에 시선이 쏠린다. 1.3520에는 과거 저점들이 모여 있고 주간 추세 지지선(주봉 기준으로 하락을 막아준 가격대)도 있어 1.35 부근의 지지 후보로 언급됐다.
포지셔닝과 거래 아이디어
이 시각은 최근 캐나다 경제지표로 뒷받침된다고 했다. 지난주 금요일 발표된 고용보고서에서 4월 순고용이 3만8000명 증가해 예상치를 크게 웃돌았다. 여기에 WTI(서부텍사스산원유, 미국 기준 유종) 가격이 배럴당 80달러 위에서 견조한 흐름을 이어가면서 CAD의 기초여건(펀더멘털) 측면 근거가 강화된다고 봤다. 이는 적정가치 모델이 1.3424 쪽으로 내려간 주요 배경으로 제시됐다.
미국 쪽에서는 지난주 물가지표가 소폭 둔화하며, 2025년 대부분 기간에 나타났던 연방준비제도(Fed, 미국 중앙은행) 정책에 대한 시장의 과도한 기대가 누그러졌다고 했다. 양국의 경제지표 ‘서프라이즈’(예상 대비 결과의 차이) 흐름이 엇갈리는 점은 환율의 하락 경로를 강화하는 요인으로 언급됐다. 전반적인 위험 선호가 개선되면서 미 달러가 광범위한 지지를 받기 어렵다는 점도 덧붙였다.
파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 상품) 투자자 관점에서는 6월 만기(만기일에 계약이 끝나는 옵션)로 행사가(스트라이크, 옵션을 행사할 수 있는 가격)가 1.3500 부근인 USD/CAD 풋옵션(환율 하락 시 이익이 나는 옵션) 매수가 전략이 될 수 있다고 했다. 보다 보수적인 방법으로는 베어 콜 스프레드(상단에서 콜옵션을 매도하고 더 높은 행사가의 콜옵션을 매수해 위험을 제한하는 약세 전략)를 제시했으며, 1.3630 저항(상승을 막는 가격대)에서 콜을 팔아 프리미엄(옵션 가격)을 받고 환율이 완만히 하락할 때 유리할 수 있다고 설명했다.
선물·선도(만기와 가격을 정해 미래에 거래하는 계약) 거래자는 1.3630 구간을 손절선(손실 제한을 위해 포지션을 닫는 기준 가격)으로 삼아 숏(하락에 베팅하는 매도) 포지션을 구축할 수 있다고 했다. 1차 목표는 1.3520 부근 지지 구간이며, 이 수준을 뚜렷하게 하향 돌파(명확히 아래로 내려가는 움직임)하면 적정가치 추정치 방향으로 더 큰 하락이 열릴 수 있다고 덧붙였다.
