NZD/USD는 6일(화) 아시아장에서 0.5865~0.5860 부근에서 거래됐고, 3거래일 연속 매도 압력이 이어졌다. 환율은 2주 최고치이자 수평 저항선인 0.5925에서 되밀렸다.
지정학적 긴장이 달러를 지지했다. 도널드 트럼프는 5일(월) 폭스뉴스에서, 이란이 호르무즈 해협의 ‘프로젝트 프리덤(Project Freedom)’에 관여한 미 해군 함정을 공격하면 이란이 “지구상에서 사라질 것”이라고 말했다.
지정학적 긴장이 달러를 끌어올려
아랍에미리트(UAE)는 이란발 미사일 공격과 드론(무인기) 접근에 대해 방공망이 대응했다고 밝혔다. 미국-이란 협상이 제한적 진전에 그치면서 시장의 위험(리스크) 경계감이 유지됐다.
미국과 이란의 대립은 밤사이 원유(크루드오일) 가격을 끌어올려 물가(인플레이션) 우려를 자극했다. 이에 따라 연방준비제도(Fed·미 중앙은행)가 금리를 더 높이거나 높은 수준을 오래 유지할 수 있다는 ‘매파적(긴축 선호) 전망’이 강화됐고, 미 국채 수익률(채권 이자율)이 높은 수준을 유지하는 데 힘을 보탰다.
뉴질랜드중앙은행(RBNZ)은 물가상승률을 목표치인 2% 중간값(중간 목표)으로 돌려놓기 위해 신중한 태도를 유지하거나 통화정책을 더 긴축(금리 인상 또는 긴축 유지)할 것이란 관측이 나온다. 이는 뉴질랜드달러(NZD)에 일부 지지력을 제공해 추가 하락을 제한할 수 있다.
기술적으로는 0.5920~0.5925 구간에서의 반복적인 저항 확인이 하방 위험을 시사한다. 다만 지난주 200일 단순이동평균선(200-day SMA·최근 200일 가격의 평균으로 장기 추세를 가늠하는 지표) 아래에서 버틴 만큼, 하락이 실제로 이어지는지(추가 매도 확인)를 지켜볼 필요가 있다. 시장은 ISM 서비스업 PMI(구매관리자지수·경기 확장/위축을 보여주는 지표), JOLTS 구인 건수(노동시장 수요 지표), 신규주택 판매, 연준 위원(FOMC 멤버·연준의 금리 결정 회의 구성원) 발언을 주시하고 있다.
하락에 베팅하는 옵션 전략
현재 NZD/USD는 2025년 초처럼 지정학적 긴장과 연준의 긴축 기조가 달러를 끌어올렸던 흐름과 유사한 패턴을 보인다. 같은 요인이 다시 작동하며 통화쌍에 하방 압력(역풍)을 만들고 있다. 안전자산 선호 자금(위험 회피 시 달러 등으로 이동하는 자금)이 달러를 지지하는 만큼, 현 시장은 방어적 대응이 유리하다는 평가다.
호르무즈 해협의 긴장이 재점화되며 시장 불안이 커졌다. 여기에 미국 물가가 예상보다 잘 꺾이지 않고, 최근 소비자물가지수(CPI·가계가 체감하는 대표 물가 지표)가 3.1%로 전망치를 웃돌면서 위험회피 심리가 더해졌다. 그 결과 미 10년물 국채 수익률이 4.60% 위에서 버티며 달러 강세를 뒷받침하고 있다.
반면 뉴질랜드 경제 전망은 약해지고 있어 미국과의 ‘정책 괴리(정책 방향의 차이)’가 뚜렷해지고 있다. 지난 분기 국내총생산(GDP·경제 성장률 지표) 증가율이 0.2%에 그치며 예상보다 부진했고, 시장은 올해 후반 RBNZ의 금리 인하 가능성을 반영하고 있다. 이는 고금리를 제공하는 달러 대비 ‘키위달러(NZD 별칭)’의 투자 매력을 떨어뜨리는 요인이다.
이런 환경을 고려하면, 투자자들은 NZD/USD 풋옵션(기초자산을 정해진 가격에 팔 수 있는 권리로, 하락에 베팅하는 옵션) 매수를 통해 하락에 대비하는 전략을 검토할 수 있다. 향후 몇 주 내 0.5750 수준으로의 하락이 가능하다는 판단이다. 이 전략은 하락 시 수익 기회를 제공하는 동시에, 지급한 옵션 프리미엄(옵션 가격)만큼으로 손실을 제한할 수 있다.
지정학적 불확실성으로 내재변동성(옵션 가격에 반영된 예상 변동 폭)이 상승하면 풋옵션 단독 매수는 비용이 커질 수 있다. 이에 따라 ‘베어 풋 스프레드’(행사가가 다른 풋옵션을 동시에 매수·매도해 비용을 낮추는 하락 전략)로, 예를 들어 0.5800 풋을 사고 0.5650 풋을 동시에 파는 방식이 더 효율적일 수 있다. 초기 비용(현금 지출)을 줄이면서도 환율이 예상대로 하락할 경우 수익 가능성을 확보한다.
지난해에는 0.5925가 강한 저항선으로 작용했고, 현재도 0.5900이 비슷한 상단 벽으로 나타나고 있다. 시장은 최근 저점 0.5810을 명확히 하향 돌파하는지 주목하고 있다. 이런 움직임은 약세 추세를 확인하는 신호가 될 수 있으며, 하락 포지션 진입의 계기가 될 수 있다.
