존 윌리엄스는 이란 전쟁이 미국 경제에 어떤 영향을 줄지 아직 판단하기 어렵다고 밝혔다. 그는 불확실한 경제 환경에서도 미국 통화정책이 대체로 적절한 수준에 놓여 있다고 말했다.
그는 연준(Fed)의 두 가지 책무(물가 안정과 최대 고용) 모두에서 위험이 커졌으며, 경제가 이례적인 상황에 직면해 있다고 진단했다. 에너지 시장 전망은 전반적으로 안정적(‘큰 충격이 없는’ 상태)이라고 보면서도, 충분히 현실적인 부정적 시나리오도 존재한다고 덧붙였다.
이란 전쟁 불확실성과 유가 급등 대비(헤지)
그는 올해 물가상승률(인플레이션)이 3% 수준이 될 가능성이 크고, 2027년에 연준 목표치인 2%로 돌아갈 것으로 전망했다. 그는 관세와 에너지 가격이 물가를 움직이는 핵심 요인이라고 지적했다. 다만 변동성이 큰 항목을 제외한 ‘기초 물가(근원 물가)’는 대체로 안정적이며, 관세로 인한 물가 압력은 시간이 지나며 약해질 수 있다고 말했다.
그는 공급망(부품·원재료·물류 등 생산과 유통 과정) 차질이 눈에 띄게 나타나고 있다고 언급했다. 또 시장과 가계의 ‘물가 기대(앞으로 물가가 얼마나 오를지에 대한 예상)’가 아직 크게 흔들리지 않는 점은 긍정적이며, 연준의 역할은 이 기대가 불안해지지 않도록 붙잡아 두는 것이라고 강조했다.
그는 올해 미국 경제성장률을 2~2.25%로 예상했다. 실업률은 4.25~4.50% 부근에 머물 것으로 봤고, 고용시장은 아직 견조하다고 평가했다.
그는 노동공급(노동력) 증가 흐름이 바뀌었다며, 고용시장의 ‘손익분기점(실업률이 오르지 않기 위해 필요한 월간 신규 일자리 증가분)’이 월 0~5만 개 수준일 수 있다고 말했다. 또 ‘R-star(중립금리, 경기를 과열시키지도 위축시키지도 않는 기준 수준의 금리)’가 최근의 낮은 추정치보다 높을 가능성이 크며, 장기적으로 연방기금금리(은행 간 초단기 자금거래에 적용되는 연준 정책금리)의 적정 수준은 3%일 수 있다고 밝혔다.
