브라질의 S&P 글로벌 제조업 PMI(구매관리자지수: 제조업 구매 담당자 설문으로 경기 흐름을 보여주는 지표)가 4월 52.6으로 상승했다. 이전 수치는 49였다.
PMI가 50을 넘으면 제조업 경기가 전달보다 확장(개선)되고 있다는 뜻이며, 50 미만이면 위축(악화)을 의미한다.
경제 모멘텀에 대한 시사점
브라질 제조업 PMI가 52.6으로 뛴 것은 경기 확장이 다시 시작됐다는 신호로 해석된다. 위축 구간에서 확장 구간으로 넘어오면서 공장 생산과 신규 주문이 늘고 있음을 시사한다. 이에 따라 향후 몇 주 동안 브라질 자산의 상승 가능성을 다시 점검할 필요가 있다.
이번 지표는 브라질 주식에 대한 강세(상승) 포지션을 시사한다. 이보베스파 지수(브라질 대표 주가지수)가 12만8000포인트 안팎에서 좁은 범위로 움직였는데, 경기 전망 개선이 이어지면 상단 돌파(박스권 탈출)가 나올 수 있다. 지수 또는 제조업·소재 업종 핵심 종목에 대해 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리) 매수 등을 검토할 만하다.
제조업 개선은 브라질 헤알화에도 긍정적이다. 1분기 내내 달러/헤알(USD/BRL: 달러 1단위와 헤알의 교환 비율)이 5.00 위에서 머물렀지만, 이번 지표가 4.90 방향으로 내려가는(헤알 강세) 계기가 될 수 있다. 헤알 강세에 유리한 포지션으로 달러/헤알 선물(미래의 환율을 미리 정하는 계약) 매도 등을 살펴볼 수 있다.
다만 경기 지표가 강해지면 중앙은행의 선택이 복잡해질 수 있다. 시장은 셀릭 금리(Selic: 브라질 중앙은행의 기준금리)가 추가 인하될 것으로 기대해 왔지만, 활동이 예상보다 탄탄하면 물가를 잡기 위해 인하를 잠시 멈출 수 있다. 향후 물가 지표를 면밀히 확인해야 하며, 중앙은행이 매파적(금리 인상·긴축 성향)으로 돌아서면 시장의 기대는 약해질 수 있다.
