미 달러는 월요일 주요 통화 대비 강세를 보였다. 미 달러 인덱스(USD Index·DXY, 달러 가치를 유로·엔 등 주요 통화 바스켓으로 나타낸 지표)는 금요일 97.70에서 반등한 뒤 98.00선을 다시 웃돌았지만, 최근 거래 범위 하단에 머물렀다.
미국과 이란의 말싸움 수위도 높아졌다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란에 억류된 선박을 풀어내는 계획이 월요일 시작될 것이라고 밝혔다. 트럼프 대통령은 구체적 내용은 공개하지 않았고, 테헤란은 미군이 이란 영해에 진입하면 휴전 위반이며 “전면 대응”에 나서겠다고 경고했다.
긴장 고조 속 달러 강세
트럼프 대통령의 발언 이후 유가가 올랐다. 미국 원유 기준물인 서부텍사스산원유(WTI·미국 원유 가격 대표 지표)는 배럴당 100달러에 근접해 거래됐고, 위험자산 선호(리스크온)가 약해지면서 유로와 엔화에 부담이 커졌다.
미국 경제지표 일정에서는 3월 공장주문(Factory Orders·제조업체의 신규 주문 규모 지표)에 관심이 쏠렸다. 주 후반에는 4월 고용지표가 주목됐다. 특히 금요일 발표되는 비농업부문 고용(Nonfarm Payrolls·농업을 제외한 신규 고용자 수로 고용 흐름을 보여주는 핵심 지표)이 관전 포인트였다.
이 같은 고용지표는 지난주 연방준비제도(Fed·미국 중앙은행) 회의 이후 더 주목받았다. 당시 회의는 통화긴축 의지가 강해진(매파적·물가 억제를 위해 금리를 높게 유지하려는 성향) 신호로 해석됐고, 성명에 ‘완화 쪽 기울기(easing bias·앞으로 금리 인하 쪽으로 갈 수 있다는 뉘앙스)’를 담는 데 반대한 인사가 3명 나왔다.
시장 동력 변화
지난해에는 충돌 우려로 WTI가 100달러 부근까지 치솟으며 에너지 수입국에 큰 부담(역풍)으로 작용했다. 지금은 WTI가 배럴당 81달러 수준으로 훨씬 안정적이다. 지정학적 불확실성이 누그러지고 글로벌 생산이 안정된 영향이다. 이 변화로 통화 파생상품(옵션·선물 등 환율 변동에 베팅하거나 위험을 줄이는 금융상품) 가격은 중동 관련 뉴스보다 경기의 수요·공급 같은 기본 여건에 더 민감해질 가능성이 크다.
2025년 연준의 매파적 기조(금리 인상 또는 고금리 유지 성향)는 DXY를 현재 105.50 수준까지 끌어올린 핵심 요인이었다. 그러나 장기간 긴축 이후 최근 발표된 4월 고용지표가 예상보다 약한 17만5천 명에 그치면서 경기 둔화 신호가 커지고 있다. 이에 따라 시장은 연준이 비둘기파로 돌아설(완화 전환·금리 인하 쪽으로 방향을 바꾸는 것) 가능성에 대비해야 한다. 이는 1년 전과는 확연히 다른 환경이다.
따라서 2025년에 유효했던 전략은 지금은 맞지 않을 수 있다. 에너지 비용 하락이 유럽에 도움이 되고, 연준이 금리 정점(더 이상 올리지 않는 수준)에 가까워졌다는 신호를 준다면 유로 강세에 베팅하는 EUR/USD 콜옵션(미리 정한 가격에 유로를 사는 권리로, 유로/달러 상승 시 이익이 나는 옵션) 매수가 대안이 될 수 있다. 또 연준이 실제로 완화에 나서면 엔화는 변동성이 커질 수 있다. 캐리 트레이드(금리가 낮은 통화로 자금을 빌려 금리가 높은 통화에 투자해 이자를 얻는 거래)가 빠르게 청산되면 엔화 강세가 급격히 나타날 수 있어서다.
