호르무즈 해협 리스크 고조에 국제유가 102달러선 유지

핵심 요약

• CL-OIL은 102.634에 거래되며 0.202포인트(0.20%) 상승했고, 장중 고점은 102.984를 기록했다.
• 서부텍사스산원유(WTI) 선물(정해진 시점에 미리 정한 가격으로 원유를 사고파는 계약)은 월요일 배럴당 102달러를 회복하며 이틀 연속 하락을 끊었다.
• 이란은 호르무즈 해협에 진입하는 미군을 공격할 수 있다고 경고했고, 상선과 유조선에는 군과의 협조 없이 이동하지 말라고 경고했다.
• 테헤란은 최근 제시한 14개 항(14포인트) 제안에 대한 미국의 답변을 검토 중으로, 외교적 해결 가능성은 매우 제한적이나 완전히 닫히지는 않았다.

WTI 선물 가격은 월요일 배럴당 102달러를 다시 웃돌며 이틀 하락을 멈췄다. 호르무즈 해협에서 위험이 다시 부각되자 시장이 반응했다. 도널드 트럼프 대통령이 선박을 해당 수로로 안내하겠다는 계획을 밝힌 직후, 유조선이 발사체에 피격됐다는 보도가 나왔다. 로이터는 이 선박이 호르무즈 해협 인근에서 공격을 받았다고 전했으며, 이란은 미군이 해협에 들어오면 공격받을 수 있다고 경고했다.

시장은 ‘구호 목적의 안전 항로(구조 통로)’가 군사적 충돌 지점으로 바뀔 수 있다는 위험을 반영하고 있다. 트럼프의 ‘프로젝트 프리덤(Project Freedom)’은 비동맹 국가 선적(특정 군사·정치 동맹에 속하지 않은 국가의 선박 등록) 민간 선박이 분쟁 해역을 빠져나와 운항을 재개하도록 돕는 구상이다. 시행은 월요일로 예정됐지만, 이란의 경고로 인해 인도주의 성격의 경로조차 미·이란 간 직접 충돌로 번질 가능성이 커졌다.

이런 긴장은 최근 차익 실현(이미 오른 가격에서 이익을 확정하기 위해 파는 거래)에도 불구하고 유가를 떠받치고 있다. 올해 유가는 중동 분쟁과 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄로 글로벌 시장이 흔들리면서 급등했다. 향후 방향은 프로젝트 프리덤이 선박 적체(대기 물량)를 줄여 물류를 정상화할지, 아니면 미군의 개입을 더 깊게 만들어 긴장을 키울지에 달렸다.

이란 경고로 ‘위험 프리미엄’ 지속

이란은 좁은 해협에 진입하는 미군을 공격 대상으로 삼겠다고 밝혔다. 또한 상선과 유조선에 대해 자국 군과의 조율 없이 이동하지 말라고 경고했다. 이에 따라 해상 운송 위험이 높게 유지되며, трей더들은 추가 지연, 보험료 상승, 공급 차질 가능성을 가격에 반영할 수밖에 없다. 여기서 ‘위험 프리미엄’은 전쟁·제재·운송 차질 같은 불확실성 때문에 원유 가격에 덧붙는 추가 비용을 뜻한다.

호르무즈 해협은 전 세계 에너지 물동량이 집중되는 핵심 ‘병목 지점(초크포인트·chokepoint: 통과가 어려워지면 공급망 전체가 흔들리는 전략적 요충지)’이어서 압력이 가장 크게 나타나는 구간이다. 국제에너지기구(IEA)는 2025년 전 세계 LNG(액화천연가스: 천연가스를 영하로 냉각해 액체로 만든 뒤 운반하는 연료) 교역의 거의 20%가 이 해협을 통과했다고 밝혔다. 원유 역시 중동 산유국 수출에 필수 경로다.

시장 논리는 단순하다. 군사 호위(군이 선박을 보호하며 동행하는 방식)에 의존하는 항로는 한쪽 위험을 낮추는 대신 다른 위험을 키운다. 프로젝트 프리덤이 중립 선박의 이탈을 큰 충돌 없이 돕는다면 유가는 전쟁 프리미엄 일부를 되돌릴 수 있다. 반대로 이란이 작전을 저지하면 원유는 최근 고점을 빠르게 재시험할 수 있다.

외교 해법도 ‘좁은 틈’은 남아

테헤란은 최근 제시한 14개 항 제안에 대한 미국의 답변을 검토 중이라고 밝혔다. 상호 불신은 여전하지만 외교적 해결 기대가 완전히 꺼지진 않았다. 알자지라는 이란 제안이 ‘휴전 연장’이 아니라 ‘전쟁 종식’에 초점을 맞추며, 30일 내 모든 쟁점을 해결하는 구상이라고 전했다.

이란 인터내셔널은 제안의 1단계로 호르무즈 해협의 단계적 재개방과 미국의 이란 항만 봉쇄 해제(선박·물자 출입을 막는 조치)를 거론했으며, 이란이 기뢰(바다에 설치하는 폭발 장치) 처리를 맡는 방안도 포함될 수 있다고 보도했다.

이 때문에 유가는 양방향 위험에 놓였다. 호르무즈 재개방으로 이어질 신뢰할 만한 경로가 나오면 유가는 빠르게 식을 수 있다. 반대로 협상이 결렬되거나 프로젝트 프리덤 과정에서 충돌이 발생하면 상방 압력이 재차 커지며 시장이 이전의 ‘패닉 구간(과도한 공포로 가격이 급등·급락하는 구간)’을 다시 의식할 수 있다.

기술적 분석(차트 기반 수급 분석)

CL-OIL은 102.60 부근에서 거래되며, 109~110 구간 위에서 상승 흐름을 이어가지 못한 뒤 변동성이 큰 반등을 보이는 가운데 중간 가격대에서 박스권(일정 범위 내 등락)으로 돌아오는 모습이다. 큰 흐름은 이전 저점에서 회복하는 구조지만, 최근 가격 움직임은 매수세가 상승을 이어가는 힘(추세 지속력)을 확보하지 못해 주저하는 모습이 나타난다.

기술적으로는 모멘텀(가격이 한 방향으로 움직이려는 힘)이 엇갈리고 둔화되고 있다. 가격은 5일 이동평균(103.64)과 10일 이동평균(98.95) 부근에서 움직인다. 이동평균은 일정 기간 가격의 평균을 이어 그린 선으로, 추세와 지지·저항을 가늠하는 데 쓰인다. 단기(5일) 평균선은 꺾이는 조짐이 나타나는 반면 10일선은 지지 역할을 한다. 20일 이동평균(96.36)은 더 아래에 있어 구조가 완전히 무너졌다고 보긴 어렵지만, 상방 탄력은 확실히 약해졌다.

주요 관전 구간:

• 지지선(가격 하락을 막는 구간): 102.00 → 98.95 → 96.35
• 저항선(가격 상승을 막는 구간): 103.60 → 105.90 → 109.40

현재 가격은 단기 이동평균과 겹치는 103.60 저항 바로 아래에 있다. 이 구간을 넘어서면 모멘텀이 진정되며 105.90까지의 반등 여지가 열린다. 105.90은 과거 매도 물량(공급)이 상승을 막았던 자리다. 반대로 이 구간을 회복하지 못하면 박스권 흐름이 길어질 수 있다.

하단에서는 102.00이 당장 지지선으로 작동한다. 102.00이 깨지면 98.95가 열리고, 매도 압력이 커질 경우 96.35까지 추가 하락 위험이 커진다.

종합하면 유가는 상단 돌파에 실패한 뒤 조정 구간에서 횡보하고 있으며, 지지선과 저항선 사이에서 가격이 압축되는 모습이다. 다음 방향성은 매수세가 103.60 구간을 되찾는지, 아니면 반등이 꺾이며 더 깊은 되돌림(리트레이스먼트: 상승분의 일부를 다시 내주는 조정)으로 이어지는지에 달려 있다.

시장 영향

유가가 102달러 위에 머물면 시장의 인플레이션(물가 상승) 경계가 커질 수 있다. 원유 가격 상승은 운송·해운·연료·생산 비용을 끌어올리며, 특히 호르무즈 해협에서 유조선 이동이 제한되면 비용 부담이 더 커진다. 이는 달러 강세 요인으로 작용할 수 있고, 중앙은행이 금리 인하에 신중해지도록 만들며, 연료·물류 비용에 민감한 업종의 주가에는 부담이 될 수 있다.

공급 불안이 지속되는 동안 에너지 관련주는 지지받을 수 있다. 반면 항공, 운송, 소비재, 제조업은 유가가 100달러 위에서 유지되고 해상 지연이 이어질 경우 비용 압박을 받을 수 있다. 에너지를 수입하는 신흥국은 무역수지(수출입 차이) 악화와 통화 약세 압력도 커질 수 있다.

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