은은 금요일 유럽장에서 온스당 73.70달러 부근에서 거래됐으며, 시장이 미국 연방준비제도(Fed·연준) 위원들의 ‘블랙아웃 기간(정책회의 전후로 위원들이 공개 발언을 자제하는 기간)’ 종료 이후 새 발언을 기다리는 가운데 20일 지수이동평균선(EMA·최근 가격에 더 큰 비중을 두는 이동평균) 아래에 머물렀다. 연준은 수요일 기준금리를 3.50%~3.75%로 동결했다. 제롬 파월 의장은 위원 4명이 반대했으며, 이 중 3명은 ‘완화 편향(금리 인하 쪽으로 기울어진 태도)’에서 벗어나야 한다고 주장했다고 밝혔다.
CME 페드워치(FedWatch·선물시장 가격으로 금리 전망을 계산하는 지표)는 연말까지 금리가 현 수준에 머물 것으로 본다. 금리가 높은 수준에서 고정되면 이자가 나오지 않는 자산(무이자 자산)인 은의 상승 여력이 제한될 수 있다.
유가와 인플레이션(물가) 압력
유가는 상승했다. 서부텍사스산원유(WTI)는 0.5% 올라 배럴당 103달러를 웃돌았는데, 전 세계 에너지 공급의 약 20%가 지나는 호르무즈 해협이 장기간 폐쇄된 영향으로 풀이된다. 에너지 가격 상승은 인플레이션 기대(향후 물가 상승 예상)를 끌어올리고, 통화정책 완화(금리 인하 등)의 여지를 줄여 은 가격에 부담이 될 수 있다.
기술적으로 은/달러(XAG/USD)는 73.70달러 부근이며 20일 EMA(75.38달러) 아래에 있다. 상대강도지수(RSI·가격 상승·하락의 힘을 0~100 범위로 보여주는 지표)는 44.48이다. 저항선은 75.38달러, 그 위로 80.00달러가 거론되며, 지지선은 70.86달러와 68.28달러로 제시된다.
다만 골드/실버 비율(Gold/Silver ratio·금 1온스로 은을 몇 온스 살 수 있는지 나타내는 비율)은 92:1로 높아 2025년 평균보다 크게 웃돈다. 이 비율이 역사적으로 높으면 은이 금 대비 저평가됐을 가능성을 시사해 ‘페어 트레이딩(상대가치에 베팅하는 거래)’ 기회가 될 수 있다. 예컨대 은 매수·금 매도(롱 실버, 숏 골드)로 포지션을 구성해 시장 변동에 대비하는 방식이다.
