대부분의 아시아 통화가 강세를 보였으며, 말레이시아 링깃(MYR)·태국 바트(THB)·대만달러(TWD)가 상승을 주도했다. 이는 이란이 호르무즈 해협 재개를 제안한 데 따른 반응이다. 다만 이 제안에는 핵 협상(핵 문제를 놓고 미국과 이란이 진행하는 공식 협의) 지연 등 조건이 포함돼 있어, 미국이 이를 수용할지는 불확실하다.
주식은 사상 최고치 부근이지만 유가는 높은 수준을 유지하고 있다. 호르무즈 해협 관련 에너지 가격 전가(원유·가스 가격 상승이 운송비·전기요금·제품가격 등으로 옮겨붙는 현상)는 아직 제한적이지만, 유가 고점이 장기화되면 수요에 부담이 될 수 있다.
Oil Market Risks And Currency Sensitivity
미국과 이란의 대치가 장기화되면 원유 공급이 빡빡해져(수급이 타이트해져) 유가가 더 오를 수 있다. 이는 아시아 통화, 특히 고베타 통화(위험자산 선호가 강할 때 더 크게 오르고, 위험회피가 커지면 더 크게 떨어지는 통화) 중 유가에 민감한 통화의 회복을 제한할 수 있다.
통화 움직임은 지정학적 이슈 변화와 유가 변동에 따라 달라질 수 있다. 또한 원유 노출도, 경상수지(무역·서비스·소득 등을 합친 대외 거래의 순수지) 상황, 해외 자금 흐름(외국인 자금 유입·유출), 중앙은행 정책 대응 차이도 영향을 준다.
긴장이 해소되지 않고 유가가 높은 수준을 유지하는 경우, 필리핀 페소(PHP)와 태국 바트(THB)는 약세 압력이 이어질 수 있다. 반면 싱가포르달러(SGD)와 말레이시아 링깃(MYR)은 상대적으로 버틸 가능성이 크다.
최근 말레이시아 링깃과 태국 바트를 중심으로 아시아 통화가 반등했다. 이 움직임은 이란의 호르무즈 해협 재개 제안과 연관돼 있지만, 미국의 동의 가능성은 낮아 불확실성이 크다. 이에 따라 향후 몇 주간 변동성이 커질 수 있어 주의가 필요하다.
Trading Implications And Relative Value Ideas
핵심 위험은 유가가 높은 수준을 지속해 경제 수요를 훼손하고, 최근 통화 강세가 되돌려질 수 있다는 점이다. 2025년 4분기 공급 충격으로 브렌트유(국제 유가 기준 중 하나)가 배럴당 115달러를 잠시 넘었던 사례가 있었고, 현재도 95달러 위에서 움직이고 있어 글로벌 경기 하방 위험이 존재한다. 대치가 길어질수록 유가 압력은 커지고, 원유 수입 의존도가 높은 아시아 국가에 부담이 커진다.
불확실성이 큰 만큼 옵션 전략(미리 정한 가격에 사고팔 수 있는 권리로, 큰 가격 변동에서 수익을 노리는 파생상품 전략)처럼 큰 폭의 가격 변동에서 이익을 얻는 접근이 유용할 수 있다. 예를 들어 USD/THB(달러/바트 환율)처럼 변동성이 커질 수 있는 통화쌍에서, 긴장 완화나 충돌 격화 관련 뉴스가 나오면 환율이 급격히 움직일 수 있다. 지정학 상황이 명확해질 때까지는 상·하방 어느 쪽이든 ‘돌파’(박스권을 벗어나 한 방향으로 강하게 움직이는 흐름)에 베팅하는 포지션이 고려될 수 있다.
통화 간 차별화가 뚜렷해지며 페어 트레이드(두 자산을 동시에 매수·매도해 상대 성과 차이에 베팅하는 거래) 기회도 생긴다. 말레이시아 링깃을 매수하고 태국 바트를 매도하는 전략(롱 MYR/THB: MYR 강세·THB 약세에 베팅)이 매력적일 수 있다. 말레이시아는 원유 순수출국(수출이 수입보다 많은 국가)으로 2026년 1분기 무역흑자(수출이 수입보다 많아 생긴 흑자)가 5% 확대된 반면, 태국은 큰 에너지 수입 부담(원유·가스 수입 비용)으로 어려움을 겪고 있다.
필리핀 페소도 비슷한 악재에 직면해 있어, 싱가포르달러처럼 상대적으로 견조한 통화 대비 약세 포지션(예: PHP 매도/SGD 매수)이 유리할 수 있다. 필리핀은 수입 원유 의존도가 높아 인플레이션(물가 상승)이 높아지고 있으며, 지난달 물가상승률은 4.8%로 확대됐다. 이 압력은 중앙은행의 정책 선택지(금리 인하 등 경기부양 여지)를 제한해 통화 전망에 부담으로 작용한다.
