다우존스산업평균(DJIA·미국 대표 30개 대형주의 주가 평균) 선물은 목요일 4만9,400선 부근에서 움직였다. 최근 2거래일 동안 4만9,100~4만9,600 사이를 오갔다. S&P 500 지수는 0.1% 올라 사상 최고치를 경신한 반면, 나스닥 종합지수는 0.1% 하락했다.
필라델피아 반도체지수(PHLX Semiconductor·SOX, 미국 주요 반도체 종목으로 구성된 지수)는 2.9% 상승하며 16거래일 연속 상승세를 이어갔다. 이는 역대 최장 기록이다. 텍사스인스트루먼트는 분기 실적과 ‘가이던스(회사 측의 향후 실적 전망치)’가 시장 예상치를 상회하면서 18% 이상 급등했다.
주요 실적 관련 변동
IBM은 실적이 예상에 못 미치며 8% 하락했고, 서비스나우는 전망이 약해 17% 떨어졌다. 유나이티드 렌털스는 20% 급등해 S&P 500 종목 가운데 상승률 1위를 기록했다.
4월 S&P 글로벌 ‘속보 PMI(구매관리자지수·경기 확장/위축을 보여주는 설문 지표)’는 종합 52, 제조업 54(예상 52.5), 서비스업 51.3(예상 50)로 나왔다. 주간 신규 실업수당 청구건수(해고 동향을 보여주는 고빈도 고용 지표)는 21만4,000건으로 예상(21만2,000건)과 직전치(20만8,000건)를 웃돌았다.
도널드 트럼프 대통령은 호르무즈 해협에 기뢰를 설치하는 “어떤 보트든 쏴서 격침하라”고 해군에 지시했다. 금요일에는 14:00 GMT에 4월 미시간대 소비자심리지수(확정치)와 기대지수, 1년·5년 기대인플레이션(가계가 예상하는 물가 상승률)이 발표된다.
2025년 반도체 급등에서 얻는 교훈
작년 SOX 지수가 16거래일 연속 상승이라는 기록을 세운 ‘반도체 과열’은 시장 정점 신호로 해석될 여지가 컸다. 이후 2025년 말 랠리가 꺾이면서 성장주 중심 기술주가 크게 조정받았다. SOX가 여전히 2025년 고점 대비 약 15% 낮은 수준에서 거래되는 만큼, 트레이더는 기술주 추가 약세에 대비할 필요가 있다. 예를 들어 나스닥100 ETF(QQQ)에 ‘풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)’을 매수해 하락 위험을 방어하는 방식이 있다.
작년 강한 PMI는 연준(Fed·미국 중앙은행)이 예상보다 오래 금리를 내리지 않도록 만들었고, 그 결과 경기와 기업이익이 둔화됐다. 연준이 이후 일부 완화(금리 인하 또는 긴축 완화)로 방향을 틀었지만, 최근 2026년 4월 지표에서 S&P 글로벌 미국 종합 속보 PMI가 예상 밖으로 51.7로 상승해 경기 활동이 다시 빨라질 가능성을 시사했다. 이는 연준의 정책 경로를 더 어렵게 만들며, 현시점에서 공격적인 금리 인하에 베팅하는 것은 경계할 필요가 있다.
2025년에는 유나이티드 렌털스 같은 산업재로의 ‘로테이션(자금이 특정 업종에서 다른 업종으로 이동하는 현상)’이 부각됐지만, 금리 상승이 설비투자(자본지출)에 부담을 주면서 약해졌다. 현재 시장은 업종 전반의 순환보다 개별 종목의 ‘질(재무건전성·수익성)’이 더 중요해지고 있다. 파생상품(기초자산에서 가치를 파생하는 상품) 투자자는 재무상태표가 탄탄하고 현금흐름이 좋은 종목을 중심으로 전략을 짜는 것이 바람직하다. 예를 들어 ‘커버드콜(주식을 보유한 상태에서 콜옵션을 팔아 옵션 프리미엄을 받는 전략)’로 추세를 기다리며 수익을 확보할 수 있다.
중동 지정학 헤드라인은 2025년 4월에는 대체로 시장에서 무시됐지만, 이후 하락장을 겪으며 투자자들은 외부 충격에 더 민감해졌다. CBOE 변동성지수(VIX·S&P 500 옵션 가격으로 계산하는 ‘공포지수’, 시장의 예상 변동성)는 당시 10대 중반에 머물렀으나, 현재는 평균 19 수준에 가까워 경계심이 높아졌음을 보여준다. 1년 전보다 지금은 포트폴리오 방어 수단을 일부 보유하는 쪽이 더 합리적이다.
