서비스나우(NOW) 주가는 최근 실적 발표 이후 장 초반 10% 급락했다. 주당순이익(EPS·한 주당 벌어들인 이익)은 0.97달러로 시장 예상치에 부합했고, 매출은 37억7,000만 달러로 전망치를 소폭 웃돌았다.
회사의 향후 전망(가이던스)은 수익성(마진) 악화 압력과 AI 소프트웨어 관련 불확실성이 지속되고 있음을 시사했다. 해당 시점에 주가는 90달러 부근에서 거래됐다.
본문의 기술적 분석(과거 가격 흐름을 바탕으로 지지·저항을 찾는 방식)에서는 주당 71~68달러 구간을 ‘지지선 구간(가격이 하락하다가 멈출 가능성이 큰 영역)’으로 제시했다. 이 구간은 2022~2023년의 추세선 전환 저점(추세선이 바뀌는 지점의 저가)과 하락 쐐기형 패턴(저점과 고점이 점차 좁아지며 내려가는 차트 모양)과 연결된 구간으로 설명됐다.
같은 기간 전체 시장은 사상 최고치 수준으로 묘사됐다. S&P500 지수가 10% 조정(고점 대비 하락)받을 경우 서비스나우가 71~68달러 구간으로 밀릴 수 있는 촉발 요인으로 언급됐다.
제시된 접근법은 포지션(매수·매도 보유)을 당장 잡지 않고, 주가가 указан한 지지선까지 내려올 때까지 기다리는 것이었다. 이는 가격 움직임(프라이스 액션·캔들/가격 흐름 자체)을 근거로 위험을 통제하겠다는 취지로 정리됐다.
2025년 말 실적에서 확인된 부진한 가이던스를 감안하면, 추가 하락에 베팅하는 것이 첫 단계가 될 수 있다. 행사가격(옵션을 행사할 수 있는 가격)이 80달러 또는 75달러 수준인 풋옵션(정해진 가격에 팔 권리)을 매수하면, 현 주가 90달러에서 주가가 내려갈수록 수익을 기대할 수 있다. 이는 당시 S&P500의 PER(주가수익비율·주가가 이익 대비 얼마나 비싼지 보는 지표)이 21배를 웃돌아 과거에 조정에 취약했던 구간이라는 점을 들어, 시장 전반의 조정 가능성을 선반영하는 전략이다.
마진 압박 우려는 새 이슈가 아니었다. 2025년 내내 AI 소프트웨어 경쟁이 심화되며 연구개발비(R&D·신기술/제품 개발에 쓰는 비용) 지출이 늘었다는 내용이 반복적으로 제기됐다. 또 연준(Fed)의 발언은 ‘고금리 장기화(higher for longer·금리가 오래 높은 수준에 머무르는 환경)’ 가능성을 시사했는데, 이는 일반적으로 고평가된 성장주에 불리하게 작용한다. 이런 거시 변수(금리·경기 등 시장 전체를 움직이는 요인)는 주가의 추가 약세 가능성을 뒷받침한다.
보다 보수적인 거래를 원한다면 베어 콜 스프레드(콜옵션을 매도하고 더 먼 행사가의 콜옵션을 매수해 위험을 제한하는 하락·횡보 베팅)도 대안이 될 수 있다. 예를 들어 95달러 콜옵션(정해진 가격에 살 권리)을 매도하고, 더 높은 행사가의 외가격(out-of-the-money·현재 가격보다 불리한 가격) 콜을 매수하면 프리미엄(옵션 가격)을 받을 수 있다. 이 전략은 주가가 하락하거나 횡보하거나 소폭 상승해도 이익이 날 수 있어, 단기간에 주가가 강하게 반등하지 않을 것이라는 전제에서 승률이 높은 편으로 설명된다.
