이란이 호르무즈 해협에서 선박 3척을 향해 사격했고, 이 가운데 2척을 이란 영해로 호송했다고 월스트리트저널(WSJ)이 수요일 보도했다. 이번 사건은 도널드 트럼프 미국 대통령이 휴전을 연장하는 한편, 이란 항만에 대한 미국의 봉쇄를 유지한 지 하루 만에 발생했다.
이란 매체는 이슬람혁명수비대(IRGC·이란의 핵심 군사조직)가 해당 선박 2척을 이란으로 이동시키고 있다고 전했다. 백악관 대변인 캐롤라인 레빗은 이번 나포가 휴전 조건 위반은 아니라고 말했다.
Market Reaction And Immediate Price Action
서부텍사스산원유(WTI·미국 기준 원유)는 기사 작성 시점 기준 당일 0.35% 오른 배럴당 92.25달러를 기록했다.
시장은 지난해 호르무즈 해협에서 이란이 선박을 나포했던 긴장을 또렷이 기억하고 있다. 2025년 당시 사건으로 WTI가 배럴당 92달러를 웃돌며 시장 불안이 커졌고, 이런 변동성(가격이 크게 흔들리는 상태)에 대한 기억이 현재 거래 전략에 영향을 주고 있다.
현재 해협을 통한 원유 운송은 안정적인 모습이다. 미 에너지정보청(EIA·미 정부 에너지 통계기관) 자료에 따르면 최근 통과 물량은 하루 약 2,100만 배럴로, 위기 이전 수준에 근접했다. 다만 외교 채널은 여전히 불안정하며, 긴장 재확대를 시사하는 신호만으로도 원유 가격에 ‘위험 프리미엄(불확실성 때문에 추가로 붙는 가격)’이 즉시 반영될 수 있다. 이 때문에 현재 배럴당 85달러 안팎에서 유지되는 유가 흐름은 겉보기보다 불안할 수 있다.
이런 환경에서 원유 옵션(미리 정한 가격에 사고팔 수 있는 권리) 시장이 예상하는 변동성은 이례적으로 낮다. CBOE 원유 변동성 지수(OVX·원유 옵션 가격을 바탕으로 앞으로의 변동성 기대치를 수치화한 지표)는 32 부근에 머물고 있으며, 2025년 50을 웃돌았던 고점과 대비된다. 이는 WTI 선물(미래 인도 시점을 정해 거래하는 계약)을 대상으로 한 ‘롱 스트래들(같은 가격·만기의 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수해 큰 변동에 베팅하는 전략)’ 같은 옵션 매수가 향후 몇 주간의 충격 가능성에 대비하는 비교적 저렴한 방법일 수 있음을 시사한다. 과거 공급 차질 사례처럼, 시장은 지정학적 위험을 짧은 시간에 다시 가격에 반영할 수 있다.
Brent WTI Spread As A Targeted Trade
또 다른 방법은 브렌트유와 WTI의 가격 차이(스프레드·두 상품 가격의 차이)에 주목하는 것이다. 현재 스프레드는 배럴당 3.50달러를 약간 웃도는 수준으로 좁다. 역사적으로 호르무즈 해협에서 충돌이 재발하면 해상 물동량 의존도가 큰 브렌트유가 더 크게 반응해 스프레드가 확대되는 경향이 있다. 2019년에는 이 격차가 배럴당 7달러를 넘어선 바 있다. 중동 긴장 재점화에 대비한 ‘브렌트- WTI 스프레드 롱(브렌트가 WTI보다 더 오르거나 덜 내릴 것에 베팅하는 거래)’ 포지션 구축은 보다 직접적인 대응 수단이 될 수 있다.
