GBP/JPY는 수요일 유럽장 초반 영국의 3월 근원 소비자물가지수(Core CPI: 변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 물가)이 예상치를 밑돌면서 215.10선 부근으로 하락했다. 근원 CPI는 전년 대비 3.1% 상승해 시장 예상치 3.2%를 하회했다.
영국 서비스 물가(Services inflation: 서비스 부문 전반의 가격 상승률)는 2월 4.4%에서 3월 4.3%로 둔화했다. 전체 CPI(Headline CPI: 에너지·식품을 포함한 전체 물가)는 전년 대비 3.3%로 예상치에 부합했고, 이전 3.0%에서 상승했다.
Uk Data And Boe Pricing
근원 물가가 예상보다 낮게 나오면서 4월 30일 회의를 앞둔 영란은행(BoE·Bank of England)의 추가 금리 인상 가능성을 반영하던 시장 가격(금리선물·스왑 등에서 암시되는 기대)이 낮아졌다. 시장의 관심은 목요일 발표되는 4월 S&P 글로벌 PMI(구매관리자지수: 제조업·서비스업 경기 흐름을 보여주는 설문 기반 지표) 속보치와 금요일 발표되는 3월 소매판매로 옮겨가고 있다.
일본 엔화는 호주·뉴질랜드 달러 등 일부 오세아니아 통화를 제외한 주요 통화 대비 강세를 보였다. 일본은행(BoJ·Bank of Japan)이 4월 28일 정책금리(중앙은행이 기준으로 삼는 단기 금리)를 0.75%로 동결할 것이라는 전망이 영향을 미쳤다.
Gbp Jpy Options And Carry
영국 4.5%와 일본 0.25%의 큰 금리 격차는 캐리 트레이드(Carry trade: 금리가 낮은 통화로 자금을 조달해 금리가 높은 통화 자산에 투자해 금리 차이를 노리는 거래)에 여전히 유리한 환경을 제공한다. 이는 일본은행이 훨씬 빠른 속도의 긴축(통화정책을 더 엄격하게 가져가 금리를 올리거나 유동성을 줄이는 것)을 시사하지 않는 한, 엔화 강세가 이어지기 어렵다는 의미다.
이런 환경은 GBP/JPY에 하방보다 지지 요인으로 작용한다. 영국 인플레이션이 쉽게 꺾이지 않고 일본의 정책 정상화(초저금리에서 점진적으로 금리를 올리는 과정)가 느리다는 점을 고려하면, 파생상품(가격이 기초자산에 의해 결정되는 옵션·선물 등) 투자자는 환율이 높은 수준을 유지하거나 완만히 상승할 때 수익이 나는 전략을 검토할 수 있다. 예를 들어 외가격(Out-of-the-money: 현재 환율 기준으로 바로 행사해도 이익이 나지 않는) 엔화 콜/파운드 풋 옵션을 매도해 프리미엄(옵션 매도자가 받는 대가)을 확보하면서 급격한 반전 가능성에 반대로 베팅하는 방식이 있다.
