금(XAU/USD)은 월요일 하락 갭(장 시작 직후 전일 종가보다 낮은 가격대에서 출발하는 현상)으로 출발한 뒤 안정세를 보였다. 아시아장에서 장중 저점은 4,737달러 부근이었고, 이후 4,800달러 안팎에서 거래됐다.
이란이 일시적으로 재개했던 호르무즈 해협을 사실상 다시 봉쇄하면서 호르무즈 해협을 둘러싼 긴장이 계속 높게 유지됐다. 이란은 미국의 해군 봉쇄로 자국 항만이 막힌 것은 현재의 휴전 조건을 위반한 것이라고 주장했다.
휴전 시한 리스크
미 해군은 오만만에서 이란 화물선을 가로막아 승선·검색했고, 이란은 보복을 경고했다. 2주간의 휴전은 수요일 만료될 예정이다.
도널드 트럼프 미국 대통령은 휴전 연장이 “가능성이 매우 낮다”고 했고, “합의에 서명할 때까지 호르무즈 해협을 열지 않겠다”고 말했다. 또한 합의가 이뤄지지 않으면 미국이 “이란의 모든 발전소와 모든 교량을 파괴할 것”이라고도 밝혔다.
로이터는 파키스탄이 봉쇄 해제를 돕고 이란이 협상에 참여하도록 지원하기 위해 “긍정적인 노력”을 하고 있다고 이란 고위 당국자가 말했다고 보도했다. 유가 강세는 물가 상승(인플레이션) 위험을 다시 부각시키며, 금리 인상 또는 고금리 장기화(금리를 높은 수준에서 오래 유지하는 정책)를 정당화하는 요인이 될 수 있다.
이번 주 미국 주요 지표로는 소매판매(소비가 얼마나 늘었는지 보여주는 지표)와 S&P 글로벌 PMI 예비치(구매관리자지수·기업 체감경기를 나타내는 선행지표) 발표가 예정돼 있다. 또한 화요일에는 케빈 워시의 연준(Fed·미국 중앙은행) 의장 인준 청문회가 열린다. 4시간 차트 기준 200기간 단순이동평균선(SMA·일정 기간 가격 평균으로 추세를 보는 지표)은 4,794달러, 100기간 SMA는 4,706달러다. RSI(상대강도지수·과열/침체를 가늠하는 모멘텀 지표)는 50.24, ADX(추세 강도를 숫자로 나타내는 지표)는 14.47로, 저항선은 4,890달러와 5,000달러 부근으로 제시됐다. 중앙은행들은 2022년 금 1,136톤(약 700억 달러 규모)을 순매입했다.
옵션 전략 시나리오
외교가 실패하고 긴장이 고조되면, 호르무즈 해협의 재봉쇄가 안전자산 선호(위험이 커질 때 금 같은 자산으로 자금이 이동하는 현상)를 촉발하는 핵심 요인이 될 수 있다. 전 세계 하루 석유 소비량의 약 20%가 이 해협을 통과하는데, 브렌트유가 이미 배럴당 115달러를 웃도는 상황에서 봉쇄가 장기화되면 물가 불안이 커지고 금 수요를 자극할 수 있다. 이 경우 5,000달러(심리적 저항선) 수준을 향한 급등 가능성에 대비해 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리, 상승에 베팅)을 주목하고 있다.
반대로 깜짝 외교 타결 또는 휴전 연장이 이뤄지면, 금 가격에 포함돼 있던 지정학적 위험 프리미엄(전쟁·분쟁 위험이 반영돼 추가로 붙는 가격)이 사라지며 하락 압력이 커질 수 있다. 여기에 이번 주 케빈 워시의 연준 의장 인준 청문회도 변수다. 워시는 과거 매파 성향(물가를 잡기 위해 금리 인상에 적극적인 성향)으로 평가돼 왔고, 이는 고금리 장기화 기조를 강화할 수 있다. 금은 이자가 나오지 않는 자산(무이자 자산)이라 금리가 높게 유지될수록 상대적으로 불리하다. 이 시나리오에서는 4,700달러 지지 구간(가격이 쉽게 깨지지 않는 방어선) 재시험 가능성에 대비해 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리, 하락에 베팅)을 고려할 만하다.
2022년 우크라이나 전쟁 발발 당시에도 비슷한 흐름이 나타났다. 당시 VIX(변동성 지수·시장 불안과 가격 출렁임 정도를 나타내는 지표)는 몇 주 만에 85% 이상 급등했다. 이런 단기 변동성 위에는 공식 부문(중앙은행 등)의 꾸준한 매수세가 깔려 있다는 평가가 나온다. 2025년 최신 데이터에 따르면 중앙은행은 지정학적 위험을 분산하기 위해 금 보유를 계속 늘렸고, 준비자산(외환보유액 같은 국가의 안전자산)으로 금을 984톤 추가 매입했다.
