캐나다 소비자물가지수(CPI·가계가 구매하는 상품·서비스 가격 변동을 종합한 물가 지표)는 3월 전월 대비 0.9% 상승했다. 시장 예상치(1.1%)를 밑돌았다.
이번 발표는 해당 월 물가 수준이 예상보다 더 완만한 속도로 올랐음을 보여준다. 다만 여기 공유된 자료에는 추가 세부 내역이 없다.
캐나다은행(BoC) 통화정책에 대한 시사점
3월 물가상승률이 전월 대비 0.9%로, 시장이 주목하던 1.1%보다 낮게 나왔다. 이는 지난해 말부터 커졌던 물가 압력(가격을 올리는 힘)이 예상보다 빨리 약해지고 있을 가능성을 시사한다. 이번 수치는 최근 3개월 중 처음으로 눈에 띄는 예상 하회이며, 캐나다은행이 매파적(금리 인상에 적극적인) 기조를 재검토할 근거가 될 수 있다.
이에 따라 중앙은행이 더 비둘기파적(금리 인하에 우호적인)으로 바뀔 때 수익이 날 수 있는 금리 파생상품(금리 변동에 따라 가치가 달라지는 계약)을 점검할 필요가 있다. 오버나이트 인덱스 스왑(OIS·하루짜리 기준금리를 바탕으로 고정금리와 변동금리를 교환하는 계약) 시장도 반응하고 있으며, 시장은 이제 7월 캐나다은행 회의에서 금리 인하 가능성을 55%로 반영하고 있다. 이는 전날 반영치 30%에서 크게 높아진 수준이다. 이번 지표는 여름까지 금리를 높은 수준으로 유지해야 한다는 기존 관측에 의문을 제기해, 향후 몇 달간 금리 하락(채권금리 및 정책금리 하락)에 대비한 포지션(투자 방향·보유 상태)을 고려할 만하다.
금리 인하 기대가 커지면 캐나다달러(CAD)의 매력은 약해질 수 있다. 캐나다달러는 이미 미 달러 대비 약세를 보이며, 이날 소식 이후 1.3600선 아래로 내려왔다. 향후 고용지표도 경기 둔화 신호를 보일 경우 CAD 추가 하락에 베팅하는 옵션(정해진 기간 내 미리 정한 가격으로 사고팔 권리) 전략을 활용할 여지가 있다.
주식시장은 차입 비용(대출 이자) 하락 가능성이 기업 이익에 도움이 될 수 있어 전반적으로 우호적이다. 금리에 민감한 업종(금리 변화에 주가가 크게 반응하는 업종)인 기술·부동산을 중심으로 S&P/TSX 60에 대한 강세 전략(상승에 베팅하는 전략)으로 콜옵션(상승에 유리한 매수 권리) 매수를 고려할 수 있다. 이는 2024년 말 인플레이션 둔화 이후 주식시장이 강하게 오른 흐름과 유사하다.
