WTI(서부텍사스산 중질유·미국산 원유) 가격은 금요일 약 81.50달러로 하락했다. 이날 하루 낙폭은 9.12%였다. 한때 90달러를 웃돌았지만 장중 80.30달러까지 밀리며 3월 10일 이후 최저치를 기록했다.
이번 움직임은 중동발 소식 이후 나왔다. 이란 외무장관 압바스 아락치는 레바논 휴전 이후 휴전 기간 동안 호르무즈 해협이 모든 상선(상업용 선박)에 전면 개방됐다고 말했다.
Strait Of Hormuz Reopens
아락치는 이란 항만·해사기구(항만 운영과 해상 교통을 관리하는 정부 기관)가 정한 협조 항로를 통해 선박 운항이 재개된다고 밝혔다. 도널드 트럼프 미국 대통령도 해협 통과가 가능하다고 했지만, 미국-이란 간 거래가 완료될 때까지 이란에는 해상 봉쇄(군이 해상 통행과 물류를 제한하는 조치)가 적용된다고 말했다.
이번 변화로 미-이란 긴장 고조 이후 호르무즈 해협이 장기간 봉쇄될 수 있다는 우려가 완화됐다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유 수송의 핵심 통로다.
ING는 해협 주변 봉쇄로 원유 공급 약 1,300만 배럴/일이 차질을 빚었다고 추정했다. 재개방이 발표되면서 시장의 관심은 휴전 기간이 얼마나 이어질지, 또 미국과 이란이 항로 개방을 유지할 조건에 합의할 수 있는지로 옮겨갔다.
지정학적 위험 프리미엄(전쟁·분쟁 같은 사건 위험을 가격에 더 얹는 부분)이 빠르게 꺼지면서, 원유 옵션(미리 정한 가격에 사고팔 수 있는 권리)에서 계산되는 내재변동성(옵션 가격에 반영된 향후 가격 흔들림 예상치)은 며칠 내 급락할 가능성이 크다. CBOE 원유 변동성 지수(OVX·원유 옵션의 기대 변동성을 나타내는 지표)는 55 수준의 수년래 고점 부근에서 거래됐지만, 연초 이후 평균으로 빠르게 내려갈 수 있다.
Options Strategy After Volatility Drops
새 국면에서는 최근 매우 비싸졌던 하락 방어(가격 하락에 대비하는 포지션)가 다시 매도에 유리해진다. 80달러 행사가(옵션을 행사할 때 적용되는 가격) 아래의 외가격 풋옵션(현재 가격보다 낮은 행사가의 풋옵션)을 매도해, 뉴스 소화 과정에서 남아 있는 프리미엄(옵션 가격 중 시간가치)을 확보하는 전략이 가능하다. 최근 몇 주간 강했던 상승 콜옵션 수요는 약해졌고, 해당 포지션은 시간가치 감소(시간이 지나며 옵션 가치가 줄어드는 현상)로 가치 하락이 빨라질 수 있다.
이는 과거에도 나타난 패턴이다. 2019년 사우디 시설 드론 공격 이후에도 공급 우려가 과장됐다는 인식이 확산되면서 2주 만에 급등분이 대부분 되돌려졌다. 이번 9% 급락도 비슷한 반응으로, 시장은 이제 ‘가능한 차질’보다 ‘실제 공급 흐름’에 근거해 균형 가격을 찾으려 할 가능성이 크다.
향후 핵심 지표는 미국 에너지정보청(EIA)의 주간 재고 보고서(미국 원유·제품 재고 증감을 보여주는 통계)와 실시간 선박 운항 데이터다. 2026년 4월 15일(수) 발표된 보고서에서는 원유 재고가 210만 배럴 ‘예상 밖 감소(드로·재고가 줄어드는 것)’를 보였다. 이제 시장은 호르무즈 통과 재개가 얼마나 빠르게 재고 증가(빌드·재고가 늘어나는 것)로 이어지는지 확인하려 할 것이다. 보텍사(Vortexa) 같은 업체의 위성 기반 선박 추적 데이터는 2025년 말 평균 약 1,700만 배럴/일 수준이었던 흐름이 실제로 복원됐는지 확인하는 데 중요하다.
