NZD/USD는 금요일 0.5885 부근에서 거래됐다. 주 초 0.5920 안팎의 월간 고점에서 밀린 뒤 되돌림이 이어졌다. 다만 0.5880 위에서는 지지를 유지하면서 0.5900 아래에 머물렀다.
시장은 주말로 예정된 미국과 이란 간 협의를 앞두고 경계심을 유지했다. 이스라엘과 레바논은 목요일부터 10일간 휴전에 들어갔다.
지정학적 리스크 부각
로이터는 이란 소식통을 인용해 미국과 이란 협상단이 ‘지속 가능한 합의’(장기간 유지되는 최종 합의)에 대한 목표를 낮췄다고 전했다. 대신 추가 충돌을 막기 위한 ‘잠정 양해각서’(법적 구속력이 약한 임시 합의 문서)를 추진하는 방향으로 선회했다는 내용이다.
금요일 주요 경제지표 발표는 많지 않았다. 시장은 메리 데일리 샌프란시스코 연방준비은행(연은) 총재와 크리스토퍼 월러 연방준비제도(Fed·미국 중앙은행) 이사의 발언에 주목했다. CME 페드워치(FedWatch·연방기금금리 선물 가격을 바탕으로 금리 결정 확률을 추정하는 도구)는 4월 30일 회의에서 금리 동결이 완전히 반영돼 있음을 보여줬다.
올해 후반 추가로 미국이 금리를 인하할 것이라는 기대는 약 30% 수준으로 내려왔다. 한 달 전 60%를 웃돌았던 것과 대비된다. 보고서는 이 같은 변화가 3월 인플레이션(물가 상승) 압력과 연결돼 있으며, 이 압력이 이란 관련 전쟁(군사 충돌) 영향으로 커졌다고 설명했다.
뉴질랜드달러(NZD)는 뉴질랜드 경기, 뉴질랜드 중앙은행(RBNZ) 정책, 중국 수요, 유제품 가격의 영향을 받는다. RBNZ는 물가상승률 목표를 1~3%로 두고 2% 부근에서 유지하는 것을 지향한다. 미국과의 금리 격차(두 나라 정책금리 차이)는 NZD/USD 환율에 영향을 줄 수 있다.
NZDUSD 엇갈린 재료
지난해 이맘때 미국-이란 ‘양해각서’를 둘러싸고 시장이 불안하게 지켜보던 상황이 있었고, 당시에는 일시적으로 긴장이 완화된 바 있다. 그러나 현재는 주요 해상 운송로를 둘러싼 긴장이 다시 커지면서 유가(원유 가격)가 지난주 6% 급등해 배럴당 92달러를 웃돌았다. 이에 따라 위험회피(불확실성이 커질 때 안전자산으로 이동하는 흐름)가 되살아나고 있다. 이는 2025년에 나타났던 불확실성과 유사하며, 안전통화로 여겨지는 미 달러로의 자금 이동 가능성을 키운다.
미 연준의 통화정책 기조도 비슷한 흐름이다. 금리 인하 기대가 다시 뒤로 밀렸는데, 지난해 충돌 국면에서도 같은 현상이 나타났다. CME 페드워치 툴 기준으로 2026년 6월까지 금리 인하가 이뤄질 확률은 25%에 불과하다. 연초 65%에서 크게 낮아진 수치로, 3월 물가가 시장 예상보다 높게 나온 영향이 반영됐다. 이는 달러 강세를 뒷받침하며, 여러 통화쌍에서 달러가 주도 통화로 작용하는 배경이 된다.
반면 뉴질랜드 쪽에서는 2025년 초보다 펀더멘털(기초여건: 성장·물가·무역 등 경제의 기본 체력)이 상대적으로 견조하다는 평가가 나온다. 중국의 2026년 1분기 GDP(국내총생산: 한 나라에서 일정 기간 생산된 재화·서비스의 총가치) 성장률이 5.2%로 예상 밖 강세를 보였고, 최근 글로벌 유제품 경매(Global Dairy Trade)에서는 가격이 4회 연속 상승했다. 이런 요인이 ‘키위’(뉴질랜드달러의 시장 별칭)를 지지해, 달러 전반 강세 속에서도 급락을 막는 하방 버팀목으로 작용하고 있다.
그 결과 NZD/USD는 달러 강세와 뉴질랜드의 예상밖 견조한 기초여건이 맞서는 줄다리기 국면이다. 1개월 만기 NZD/USD 옵션의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 향후 변동성 기대치)이 상승하고 있어, 시장이 방향성은 불분명하지만 변동 폭 확대를 예상하고 있음을 시사한다. 이에 따라 박스권(일정 범위 내 등락)에서 급격한 움직임이 나올 때 수익을 노리는 전략인 ‘스트랭글 매수’(행사가가 다른 콜옵션과 풋옵션을 동시에 사서 큰 변동에 베팅하는 방법)를 고려할 수 있다.
