WTI(서부텍사스산원유·미국 대표 원유 지표) 가격은 금요일 아시아 거래에서 배럴당 89.60달러 안팎으로 하락했으며, 89.50달러 부근의 손실을 이어갔다. 이번 주말로 예상되는 미국-이란 회담을 앞두고 공급 차질 우려가 완화되면서 가격이 내려갔다.
도널드 트럼프 전 대통령은 테헤란이 핵 개발 의지를 접고 “무료 석유”를 제공하며 호르무즈 해협을 재개하기로 했다고 말했지만, 이란은 이를 확인하지 않았다. 그는 또 다음 주 만료되기 전 영구 휴전이 성사될 수 있다고 밝혔다.
Ceasefire Developments In The Region
트럼프는 레바논의 조제프 아운 대통령과 이스라엘의 베냐민 네타냐후 총리와 통화했다고 밝혔다. 그는 이스라엘과 레바논이 미 동부시간(ET) 오후 5시부터 10일간 휴전에 합의했다고 말했다. (ET는 미국 동부 시간대)
CNN은 레바논이 이스라엘의 “여러 차례 공격 행위”를 문제 삼았으며, 포격이 레바논 남부 마을들을 강타했다고 보도했다. 레바논 군은 합의 위반이 보고됐다며 주민들에게 남부 도시와 마을로의 복귀를 미루라고 촉구했다.
호르무즈 해협(중동 산유국 원유가 대규모로 지나가는 핵심 해상 통로)은 미국과 이란이 서로 봉쇄하는 형태로 사실상 닫혀 있다고 묘사되며, 글로벌 에너지 물류(원유 이동)에 대한 우려를 키우고 있다. ING는 해협 폐쇄로 하루 약 1,300만 배럴의 원유 공급이 차질을 빚은 것으로 추정했다. (하루 1,300만 배럴은 전 세계 원유 흐름에서 매우 큰 규모)
Market Structure And Trade Implications
최근 데이터는 미국 원유 재고가 늘고 있음을 보여준다. 미 에너지정보청(EIA·미 정부 에너지 통계 기관)이 발표한 2026년 4월 10일 종료 주간 보고서에서는 재고가 290만 배럴 증가(공급이 수요보다 많아 남는 상태)한 것으로 나타났다. 이는 수요가 다소 약해졌을 가능성을 시사하며, 근월물(가장 가까운 만기의 선물 계약) 가격에 하락 압력으로 작용하고 있다.
다만 OPEC+(OPEC 회원국과 러시아 등 산유국 연합)는 하루 220만 배럴 규모의 자발적 감산(스스로 생산을 줄이는 조치)을 유지하며 시장의 하단을 지지하고 있다. 이 같은 공급 조절로 재고 증가에도 불구하고 가격이 크게 밀리는 것을 막고 있다. OPEC+의 ‘규율’은 과거처럼 가격이 급락하는 상황을 피하려는 의지가 강하다는 신호로 해석된다.
재고 증가(약세 요인)와 OPEC+ 감산(강세 요인)이 맞서는 가운데, 옵션 시장에서 내재변동성(가격이 얼마나 크게 흔들릴지를 옵션 가격에 반영한 지표)은 2025년 고점 대비 낮아졌지만 여전히 높은 수준이다. 이 경우 가격이 박스권에 머문다고 본다면 프리미엄 매도(옵션을 팔아 보험료처럼 받는 돈을 노리는 거래) 전략이 거론될 수 있다. 예를 들어 커버드콜(현물을 보유한 상태에서 콜옵션을 팔아 프리미엄을 받는 방식)이나 아이언 콘도르(상·하단 범위를 정해놓고 그 사이에서 프리미엄을 받되 손실 구간도 제한하는 구조)가 있다. 다만 이런 전략은 손실 가능성이 있으므로 위험 범위를 미리 정하는 것이 핵심이다.
선물의 포워드 커브(만기별 가격 흐름)는 2025년 공급 충격 때보다 백워데이션(단기물이 장기물보다 비싼 상태)이 덜하다. 이는 시장이 당장의 공급 부족을 이전만큼 심각하게 보지 않는다는 뜻이다. 이런 환경에서는 캘린더 스프레드(만기가 다른 선물 간 가격 차이를 거래하는 방식)의 매력이 과거보다 떨어질 수 있다. 트레이더들은 OPEC에 따른 기초 지지선과 수요 둔화 신호가 만드는 상단 저항 사이의 현재 가격 범위에 주목할 필요가 있다.
