GBP/USD는 3거래일 연속 하락하며 금요일 아시아 거래 시간대 1.3520 부근에서 거래됐다. 시장이 영국 중앙은행(BoE)의 금리 인상(기준금리를 올리는 것) 가능성을 낮춰 본 데다, 중동 지역 긴장 완화 기대가 겹치며 파운드화가 약세를 보였다.
BoE의 앤드루 베일리 총재는 금리 인상과 관련해 “서둘러 판단하지 않겠다”고 말했다. 그는 유가·가스 가격 상승이 물가(인플레이션, 전반적인 물가 수준의 상승)에 반영될 것이라면서도, 금리 결정은 “매우, 매우 어렵다”고 밝혔다.
BoE Expectations Shift
목요일 GBP/USD는 1.3550 아래로 다시 내려선 뒤 약 0.25% 하락해 1.3525 부근에서 마감했다. 전날 1.3600 근처까지 올랐던 흐름에서 되돌림(상승 이후 일정 부분 하락하는 조정)을 보였다.
영국 지표는 엇갈렸다. 2월 국내총생산(GDP, 한 나라에서 생산된 재화·서비스의 합계)은 전월 대비 0.5% 증가해 예상치 0.1%를 웃돌았고, 서비스지수(Index of Services, 서비스업 생산 흐름을 보여주는 지표)는 0.5% 상승해 예상치 0.3%를 상회했다. 반면 제조업 생산(Manufacturing Production, 제조업 부문 생산량)은 전월 대비 0.1% 감소했고 전년 대비 0.5% 감소했다. 산업생산(Industrial Production, 제조업·광업·전기·가스 등 전반의 생산) 전년 대비는 -0.4%로, 예상치 -0.9%보다 덜 나빴다.
미국 지표가 상대적으로 견조하자 통화쌍은 0.17% 추가 하락했다. GBP/USD는 2개월 고점 1.3594 이후 1.3534 부근에서 거래됐다. 미국 신규 실업수당 청구(Initial Jobless Claims, 주간 신규 실업급여 신청 건수)는 218K에서 207K로 줄어 예상치 215K를 밑돌았고, 미국 산업생산은 3월 전월 대비 0.7%에서 -0.5%로 떨어졌다.
GBP/USD에서는 2025년 초와 유사한 흐름이 다시 나타나고 있다. BoE의 금리 인상 기대가 약해지면서 통화쌍이 압박을 받는 모습이다. 이런 환경에서는 파운드화가 반등할 때마다 매도하는 전략(상승 시 매도)이 유리할 수 있다.
Policy Divergence Deepens
이런 판단은 2026년 3월 영국 물가 지표에서도 뒷받침된다. 소비자물가지수(CPI, 가계가 구매하는 대표 품목의 가격 변화를 나타내는 지표) 상승률은 전월 3.2%에서 2.8%로 낮아졌다. 물가 둔화는 BoE가 금리를 동결(기준금리를 유지)할 명분을 키운다. 당시에도 베일리 총재의 신중한 발언으로 시장이 금리 인상을 두고 재평가했던 2025년 상황과 비슷하다. 현재 OIS(Overnight Index Swaps, 단기 기준금리를 바탕으로 고정금리와 변동금리를 교환하는 파생상품으로 정책금리 기대를 반영)는 8월까지 BoE가 금리를 올릴 확률을 20% 미만으로 반영하고 있다.
2025년에 제조업 지표가 약했던 것처럼, 2026년 3월 S&P 글로벌/CIPS 영국 제조업 PMI(구매관리자지수, 기업 설문을 통해 경기 확장·위축을 보여주는 지표)는 48.9로 집계됐다. PMI는 50 미만이면 경기 위축(수축)을 뜻한다. 영국 산업 부문의 약세가 서비스 부문의 강세를 상쇄하면서 파운드화에 뚜렷한 경기 동력이 부족하다는 평가가 나온다. 이런 반복되는 흐름은 파운드화에 구조적인 부담(계속 작용하는 불리한 요인)이 될 수 있다.
반면 미국 경제는 상대적으로 탄탄해 정책 방향의 차이(통화정책 디버전스, 양국 중앙은행의 금리 경로가 엇갈리는 현상)가 커지고 있다. 2026년 3월 미국 비농업부문 고용지표(NFP, 농업을 제외한 신규 고용자 수)는 25만 명 증가해 예상치를 크게 웃돌았다. 이는 2025년 4월의 강한 미국 고용지표가 달러 강세를 지지했던 흐름과 유사하다.
