NYMEX(뉴욕상업거래소)에서 거래되는 WTI(서부텍사스산 원유) 선물은 월요일 아시아장에서 7.6% 급등해 배럴당 98달러 부근까지 올랐다. 이번 급등은 도널드 트럼프 미국 대통령이 트루스소셜(Truth.Social)에 “호르무즈 해협(Strait of Hormuz·중동의 핵심 해상 수송로)으로 들어오거나 나가려는 모든 선박”을 해군이 봉쇄하도록 지시했다고 올린 글 이후 나타났다. 호르무즈 해협은 전 세계 에너지 공급의 약 20%와 연결된 항로다.
이번 경고는 이란과 JD 밴스 미국 부통령 간 협의가 이란의 핵 개발 의지 철회 거부로 결렬된 뒤 나왔다. 트럼프는 해군에 “국제 수역(어느 한 나라의 영해가 아닌 바다)에서 이란에 통행료를 낸 모든 선박을 찾아 차단하라”고도 지시하며 “불법 통행료를 낸 누구도 공해에서 안전한 통행을 보장받지 못할 것”이라고 덧붙였다.
Hormuz Blockade Threat Drives Oil Spike
미 중부사령부(US Central Command·중동 지역을 관할하는 미군 지휘부)는 미 동부시간 기준 월요일 오전 10시(GMT 14:00)부터 이란 항구로 들어가고 나오는 모든 해상 교통에 대해 봉쇄를 시작하겠다고 밝혔다. 별도로 사우디아라비아는 동서 파이프라인(East-West pipeline·홍해 방향으로 원유를 우회 수송하는 관로)의 완전 가동 능력을 하루 700만 배럴로 복구했다고 말했다.
일봉(하루 단위 차트)에서 WTI는 98달러 부근에서 거래되며 20일 EMA(지수이동평균선·최근 가격에 더 큰 비중을 둔 이동평균) 93.41달러 위를 유지했다. RSI(14)(상대강도지수·가격의 과열/침체를 가늠하는 지표)는 56.23이었다. 지지선은 93.41달러 부근, 상단 목표 구간은 106.70달러 부근으로 제시된다.
시장에서는 행사가(미리 정한 거래 가격) 110달러를 웃도는 WTI OTM 콜옵션(외가격 콜옵션·현재 가격보다 높은 행사가로, 가격 급등 베팅에 쓰이는 옵션)으로 자금 유입이 크게 늘고 있다. 특히 6~7월 만기 계약에 수요가 집중되는 모습이다. 근월물(만기가 가까운) 옵션의 내재변동성(Implied Volatility·옵션 가격에 반영된 시장의 예상 변동 폭)은 65%를 넘어섰다. 이는 시장이 짧은 기간에 큰 폭의 예측 불가능한 가격 움직임을 예상하고 있음을 뜻한다. 그만큼 급등 위험을 대비하는 비용(옵션 프리미엄)이 빠르게 오르고 있다는 의미다.
이번 공급 충격은 이미 수급이 빠듯한 상황에서 발생해 충격이 더 커질 수 있다. 미국 EIA(에너지정보청·미국의 공식 에너지 통계 기관) 최신 보고서에서는 미국 원유 재고가 380만 배럴 감소(드로우다운·재고가 줄어든 상태)한 것으로 나타났다. 소폭 증가(빌드·재고가 늘어나는 상태)를 예상했던 시장 전망과 달랐다. 즉, 기존에도 여유 물량이 많지 않아 이란 물량 감소를 흡수할 완충 장치가 제한적이라는 평가가 가능하다.
Positioning And Risk Management
기술적으로는 가격이 20일 이동평균(약 93.41달러) 위에서 견고하게 유지되는 점이 상승 추세를 확인해준다. 가격이 조정(되돌림)으로 이 구간에 접근할 경우 매수(롱 포지션·가격 상승에 베팅하는 투자) 기회로 볼 수 있다. 다음 목표 가격은 최근 고점인 106.70달러 부근으로, 단기간에 시험될 수 있는 구간으로 거론된다.
다만 급격한 긴장 완화 가능성도 무시할 수 없다. 사우디가 동서 파이프라인 용량을 복구한 점은 일부 완충 요인이지만, 호르무즈를 통과하는 하루 약 2,000만 배럴 수준을 대체하기는 어렵다. 따라서 선물 매수 포지션을 보유한 경우 풋 스프레드(풋옵션을 조합해 손실을 제한하는 방식)로 헤지(위험을 줄이기 위한 방어 거래)를 병행하는 전략이 급작스런 외교적 타결에 대비하는 현실적인 방법이 될 수 있다.
