달러/스위스프랑(USD/CHF)은 주초 상승 출발하며 금요일 기록한 약 3주 저점(0.7855 부근)에서 반등했다. 5거래일 연속 하락을 멈추고 0.7925 안팎에서 거래되며 0.50% 상승했다. 미 달러가 강세를 보인 영향이다.
미국과 이란의 협상이 주말에 결렬되면서 위험선호(투자자들이 위험자산을 선호하는 분위기)가 약해졌다. 약 21시간의 논의에도 진전이 없었고, 도널드 트럼프는 미 해군이 호르무즈 해협(중동 원유 수송의 핵심 항로)으로 드나드는 선박을 봉쇄할 것이라고 밝혔다.
시장 반응과 중앙은행 파장
이런 소식은 유가를 끌어올렸고 인플레이션(물가 상승) 우려를 키웠다. 이에 따라 연방준비제도(Fed·미 중앙은행) 등 주요 중앙은행이 매파적(금리 인상·긴축에 무게를 두는) 태도로 돌아설 수 있다는 관측이 강화됐다.
금요일 발표된 미국 물가 지표가 예상보다 높은 것으로 나오면서(인플레이션이 뜨거운 상황) 올해 Fed의 금리 인하 기대가 줄었고, 오히려 금리 인상 가능성으로 시선이 옮겨갔다. 미 국채금리(미국 국채 수익률) 상승도 달러 강세를 뒷받침했다.
월스트리트저널(WSJ)은 역내 국가들이 수일 내 미·이란 협상 재개를 추진한다고 보도했다. 이 소식은 달러의 추가 상승을 제한했지만, USD/CHF는 100일 단순이동평균선(SMA·최근 100일 종가의 평균으로 추세를 보는 대표적 기술지표) 위를 유지하며 상승 편향을 이어갔다.
USD/CHF 옵션 거래 시사점
파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 금융상품) 투자자 관점에서 현재 USD/CHF의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로의 변동 폭’ 기대치)은 2025년 군사 긴장 시기보다 확연히 낮아 옵션 전략의 비용 부담이 줄었다. 이런 변화는 USD/CHF 추가 하락에 대비해 풋옵션(가격 하락 시 이익이 나는 옵션)을 매수하는 접근이 합리적이라는 판단으로 이어질 수 있다. 이는 중앙은행 정책의 방향 차이를 활용하려는 전략이다.
특히 6~7월 만기(옵션이 만료되는 시점)를 선택하면 정책 차이의 영향이 시장에 더 반영될 시간을 확보할 수 있다. 100일 이동평균선은 2025년에는 강한 지지선(가격 하락을 막는 구간) 역할을 했지만, 현재는 저항선(가격 상승을 막는 구간)으로 작용할 가능성이 있다. 따라서 해당 핵심 기술 구간 아래에서 풋 스프레드(서로 다른 행사가의 풋옵션을 동시에 매수·매도해 비용과 위험을 줄이는 전략)로 약세 포지션을 구축하면, 향후 수주 동안 위험 대비 기대수익이 나은 구조를 만들 수 있다.
