브렌트유는 중동 관련 뉴스로 장중 변동성이 커진 뒤 배럴당 96달러 안팎에서 거래되고 있다. 한때 100달러에 근접했다가, 이스라엘–레바논 관련 보도 이후 95달러 아래로 내려갔고, 이후 다시 96~97달러 수준으로 반등했다.
작성 시점 기준 브렌트유 선물은 배럴당 96달러로 평가됐다. 시장 가격에는 해당 지역의 불확실성에 따른 추가 비용(리스크 프리미엄: 전쟁·제재 등 위험을 반영해 가격이 더 비싸지는 부분)도 반영돼 있다.
Strait Of Hormuz Disruption
미국–이란 휴전에도 불구하고 호르무즈 해협(중동의 핵심 원유 수송로)을 지나는 선박 통행은 평시의 10% 미만으로 크게 위축된 상태다. 이란은 기뢰(바다에 설치하는 폭발 장치) 위험을 이유로, 선박에 라라크 섬 인근 항로로 통과할 것을 지시하고 있다.
보도에 따르면 이란이 암호화폐(온라인에서 쓰이는 디지털 자산)로 통행료를 받는 방안을 도입할 수 있다는 관측이 나오며, 서방 지도자들과 국제해사기구(IMO·국제 해상 안전·규칙을 담당하는 기구)가 반대하는 것으로 전해졌다. 파키스탄 총리의 중재로 예정된 미국–이란 평화협상은 토요일 시작될 예정이지만, 의제 설정을 둘러싼 이견이 남아 있다.
또한 휴전 범위에 레바논이 포함돼야 하는지를 두고 긴장이 이어지고 있으며, 수요일 이스라엘의 치명적 공격 이후 논쟁이 커졌다는 내용이 담겼다. 해당 기사에는 AI 도구로 작성됐고 편집자가 검토했다는 설명이 있다.
Positioning And Volatility Strategies
2025년 호르무즈 해협 기능 마비로 선박 통행이 평시의 10% 미만(통상 하루 2,100만 배럴 수준)으로 감소했던 사건은 중요한 교훈으로 제시된다. 당시 지정학적 위험(전쟁·외교 갈등 등)이 옵션(미래 가격 변동에 베팅하는 파생상품) 가격에 빠르게 반영되며 내재변동성(옵션 가격에 포함된 ‘향후 흔들림 예상치’)이 급등했다는 점을 강조한다. 이에 따라 지역 내 해군 전력 증강이나 외교 마찰을 선행 신호로 주시할 필요가 있다고 언급한다.
향후 몇 주간은 방향(상승·하락)뿐 아니라 ‘움직임 자체’에서 수익을 노리는 전략을 고려해야 한다고 본다. 2025년 위기 당시 OVX(원유 변동성 지수: 원유 옵션 가격으로 계산한 시장의 불안 정도)가 60을 넘어서며 2022년 초 이후 최고 수준을 기록했고, 롱 스트래들(같은 만기·같은 행사가의 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수해 큰 변동에 베팅하는 전략) 보유자에게 유리했다고 설명한다. OVX가 현재 35 안팎으로 비교적 안정적이라면, 같은 포지션이 재발 위험에 대비한 ‘저렴한 보험’이 될 수 있다는 취지다.
또한 지난해 미국–이란 협상 결렬이 강세 콜 매수 전략(가격 상승 시 이익이 커지는 콜옵션 매수)의 촉발 요인이었다고 언급한다. 외교 채널이 다시 흔들리는 조짐이 보이면 유사한 전술을 쓸 준비가 필요하다는 것이다. 반대로 제재(경제·금융 제한 조치) 완화나 해상 안전 확보에서 예상 밖 진전이 나오면 유가 급락에 대비해 풋옵션(가격 하락 시 이익이 나는 옵션)으로 방어할 신호가 될 수 있다고 한다.
아울러 OPEC+(석유수출국기구 OPEC과 러시아 등 협의체)의 움직임도 변수로 고려해야 한다고 본다. 오늘 기준 여유 생산능력(spare capacity: 필요 시 단기간에 추가로 생산할 수 있는 물량)은 하루 약 350만 배럴로 추정되며, 이는 급등을 막는 완충장치라고 설명한다. 핵심 회원국이 이 완충장치를 쓰기 어렵다는 취지의 발언을 내놓을 경우, 근월물 선물(가장 가까운 만기의 선물계약)에는 강한 상승 신호가 될 수 있다는 분석이다.
