BNY의 밥 새비지는 뉴질랜드중앙은행(RBNZ) 애나 브레만 총재가 **근원물가(가격 변동이 큰 식료품·에너지 등을 제외해 물가의 흐름을 더 잘 보여주는 지표)**가 다시 빨라질 조짐이 보이면 금리를 올릴 준비가 돼 있다고 밝혔다고 전했다. 그는 연료비 상승과 중동 긴장 등으로 **물가가 예상보다 더 오를 위험(상방 물가 위험)**이 커졌다고 말했다.
브레만 총재는 근원물가가 오르기 시작하면 금리 인상을 통해 “단호하게” 대응하겠다고 했다. **소비자물가 전체(헤드라인 물가)**보다 근원물가, **임금 상승률**, **물가 기대(가계·기업이 앞으로 물가가 오를 것이라 보는 정도)**를 더 주의 깊게 보고 있다고 설명했다.
Rbnz Signals Readiness To Tighten
그는 물가를 **목표 범위(1~3%)**로 되돌리겠다는 목표를 재확인했다. 단기적으로 성장세가 약해질 수 있지만, 올해 경제는 여전히 성장할 것으로 예상되며 불확실성은 높다고 덧붙였다.
뉴질랜드중앙은행은 근원물가가 빨라지면 단호하게 대응하겠다는 뜻을 내비치며 **금리 인상(기준금리 인상)** 가능성을 다시 열어뒀다. 최근 발표된 2026년 1분기 근원물가가 전분기 대비 0.9%로 나오면서(분기 수치를 1년으로 환산하면 목표 범위를 웃도는 수준) 경고의 무게가 커졌다. 중동 긴장으로 **브렌트유(국제 원유 가격의 대표 기준)**가 배럴당 95달러 안팎에 머무는 상황도 이런 강경한 태도를 뒷받침한다. 이는 당분간 금리를 동결하는 다른 주요 중앙은행들과의 차이를 만든다.
따라서 금리 상승 기대가 자금 유입을 부를 수 있어 **뉴질랜드달러(NZD, ‘키위’)** 강세에 대비할 필요가 있다. 키위는 이미 달러 대비 0.6350 수준으로 강세를 보였고, **콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)**은 0.6500까지 추가 상승에 베팅하는 방법이 될 수 있다. 다만 전 세계 **위험선호(위험자산을 사려는 분위기)**가 꺾이면 원자재 통화에 대한 수요가 약해질 수 있다.
금리 상승 신호는 **금리 곡선의 단기 구간(만기가 짧은 채권금리 구간, ‘프런트엔드’)**도 주목하게 만든다. **뉴질랜드 2년 국채금리**는 이미 5.10%를 웃돌았고, **이자율스왑(고정금리와 변동금리를 바꾸는 계약)**이나 **국채선물 매도(가격 하락·금리 상승에 베팅)**로 추가 상승에 대비하는 전략이 거론된다. 이는 3분기 말까지 시장이 적어도 1차례의 금리 인상을 가격에 반영할 가능성을 전제로 한다.
Volatility Strategies And Event Risk
불확실성이 큰 만큼 가격 변동 확대에 수익이 나는 옵션 전략이 유효하다. **스트래들(같은 만기·같은 행사가의 콜옵션과 풋옵션을 함께 매수해, 크게 오르거나 크게 내릴 때 모두 이익을 노리는 전략)**을 NZD/USD나 금리선물에 적용하면 방향과 무관하게 큰 변동에서 수익을 기대할 수 있다. 말은 강하지만 아직 행동으로 옮기지 않은 중앙은행에 대응하는 방식이다.
이는 2025년 대부분 이어졌던 ‘지켜보자’ 기조와는 다른 변화다. 초점은 물가 상승 위험으로 옮겨졌고, 5월 통화정책회의는 중요한 변수가 될 전망이다. 시장은 RBNZ가 주요 중앙은행 중 먼저 금리 인상을 재개할 수 있다는 가능성을 반영하며 변동성이 커질 수 있다.
