싱가포르는 에너지 완충장치와 탄탄한 재정 여력(정부가 쓸 수 있는 자금과 낮은 부채 수준)이 있어, 중동 긴장에 따른 단기 위험이 크지 않다. 이미 구축된 에너지 인프라, 수입선 다변화, 강한 물류 체계, 대규모 재고를 갖추고 있으며, 호르무즈 해협(중동 산유국에서 원유·가스가 나오는 핵심 해상 통로) 경유 공급 차질이 이어질 경우 연료 비축을 늘리거나 필요한 곳에만 선별 지원하는 것도 가능하다.
싱가포르의 에너지 시스템은 두터운 기반시설과 저장 설비를 포함한다. 아직 사용하지 않은 연료 비축분도 있으며, 현재까지 배급(공급 부족 시 사용량을 제한하는 조치)은 시행되지 않았다. 세계적인 선박연료 공급 거점(벙커링: 선박에 연료를 공급하는 산업)인 만큼, 단기적인 공급 충격을 흡수할 수 있는 큰 재고와 저장 능력을 보유하고 있다.
전력 생산의 약 95%가 천연가스(발전용 연료로 쓰는 가스)에 의존하며, 카타르발 공급은 부담이 커질 수 있다. 대응책으로는 액화천연가스(LNG: 가스를 액체로 만들어 운반·저장하는 방식) 호주·미국산 수입 확대, 발전 연료를 디젤(경유 기반 연료)로 전환하는 능력, 정부와 발전사들이 보유한 전략 연료 비축(비상 시 투입하는 국가·기업 비축분)이 있다.
다만 호르무즈 해협을 통한 에너지 흐름이 장기간(수개월 등) 막히면 위험이 커진다. 이는 연료 비축을 추가로 확대하려는 계획의 필요성을 뒷받침한다.
최근 중동 긴장으로 시장 불안이 급등한 가운데 싱가포르달러(SGD)에서 기회가 보인다고 판단한다. 싱가포르의 에너지 인프라, 다양한 공급망, 큰 연료 비축은 단기 충격에 대한 방어막 역할을 한다. 이에 따라 SGD 관련 자산의 단기 급락은 과도했을 가능성이 크다.
파생상품(기초자산 가격에 연동되도록 설계된 금융상품) 거래 관점에서는, 향후 몇 주간 통화 변동성(가격이 얼마나 크게 흔들리는지)을 파는 전략이 유리해 보인다. 지난주 호르무즈 해협 사건 이후 달러/싱가포르달러(USD/SGD) 1개월 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘시장 예상 변동성’)이 7.5%로 뛰면서 옵션 프리미엄(옵션 가격 중 변동성 기대가 반영된 부분)이 높아졌다. 천연가스에서 디젤로 발전 연료를 바꿀 수 있고 전략 비축을 활용할 수 있다는 점이 통화 가치를 지지해, 급격한 방향성 이탈(가격이 한쪽으로 크게 뚫리는 움직임) 가능성은 낮다는 판단이다.
최근 지표도 싱가포르의 기초 체력이 안정적임을 보여준다. 2026년 3월 근원물가(일시적인 품목을 제외해 물가 흐름을 보는 지표)는 3.1%로 관리 가능한 수준이었다. 아시아 LNG 지표 가격이 한때 18달러/mmBtu(열량 단위: 백만 BTU 기준 가격) 이상으로 올랐지만, 물가 압력이 통제 불가능한 수준으로 번지고 있지는 않다는 의미다. 통화정책을 담당하는 싱가포르 통화청(MAS)이 긴급한 정책 전환 신호를 내지 않은 점도 통화의 회복력을 뒷받침한다.
