AUD/JPY는 수요일 아시아장에서 111.80선 부근에서 거래되며 강세 흐름을 유지했다. 100일 지수이동평균(EMA·최근 가격에 더 큰 비중을 주는 이동평균) 107.50선 위를 지키고 있다. 상대강도지수(RSI·가격 상승·하락 힘을 0~100으로 나타내는 지표)는 50대 후반으로, 단기 흐름을 지지한다. 1차 지지선은 111.00, 상단 저항선은 112.50 부근이다.
이번 움직임은 호주달러가 위험선호 회복에 힘입어 엔화 대비 강세를 보인 데 따른 것이다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 “이란이 호르무즈 해협을 재개방하면 2주간 이란에 대한 폭격과 공격을 중단하는 데 동의했다”고 언급하면서 투자심리가 개선됐다. 이란 외무장관 세예드 아바스 아라그치는 이란 군과의 조율을 통해 2주 동안 해협을 “안전하게 통과할 수 있을 것”이라고 했고, 다만 기술적 제약이 있을 수 있다고 덧붙였다.
Risk Sentiment Lifts Aud Jpy
안전자산(위기 때 선호되는 자산) 수요가 줄면서 엔화에는 부담이 됐지만, 일본 당국의 시장개입(환율 급변 시 당국이 시장에서 직접 매매해 방향을 바꾸려는 조치) 가능성이 엔화 약세 폭을 제한할 수 있다. 일본의 아쓰시 미무라 재무성 고위 당국자는 투기적(단기 차익을 노린) 움직임이 지속되면 “단호한” 조치를 취할 수 있다고 말했다.
기술적으로는 가격이 볼린저 밴드(이동평균을 중심으로 위·아래 변동폭을 밴드로 표시해 과열·침체를 가늠하는 지표) 상단 쪽에 위치해 있고, 밴드 폭도 넓다(변동성 확대 의미). 111.00을 하향 이탈하면 110.00, 이어 하단 밴드 부근인 109.00까지 열릴 수 있다. 저항선은 112.61과 113.15다.
엔화 방향은 일본 경기, 일본은행(BOJ) 통화정책, 미·일 금리차(특히 10년물 국채 수익률 격차), 그리고 위험선호에 좌우된다. BOJ의 초완화 정책(금리를 매우 낮게 유지하고 유동성을 공급하는 정책)은 2013~2024년 엔화 약세 요인이었고, 2024년 이후 완화 기조에서 일부 벗어나면서 10년물 금리 격차가 줄어드는 흐름이 나타났다.
중동 긴장 완화가 일시적이라는 점을 감안하면, 단기적으로 AUD/JPY 추가 상승 여지는 있다. 2주 휴전 국면은 안전자산인 엔화 선호를 약화시키고, 위험자산 성격이 강한 호주달러에 유리하다. 이는 112.50 저항선 테스트를 향한 현재의 상승 흐름을 뒷받침한다.
Options Strategies For A Capped Rally
다만 이번 상승은 지정학 합의에 기반한 만큼 불안정할 수 있어 경계가 필요하다. 만기(과거 거래에서 권리가 사라지는 날짜)가 4월 말~5월 초인 단기 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 행사가(권리를 행사할 때 적용되는 가격) 112.50 부근으로 매수하면, 상승에 참여하면서도 최대 손실을 프리미엄(옵션 가격)으로 제한할 수 있다. 1개월물 내재변동성(옵션 가격에 반영된 향후 변동성 기대치)은 12.8%로 소폭 상승해 불확실성이 커졌음을 보여주며, 손실 한도가 정해진 전략이 적절하다.
일본 당국의 엔화 방어를 위한 개입 가능성이 상단을 누르고 있다. 2022년 말 USD/JPY가 150을 넘었을 때 재무성이 단호하게 대응했던 전례는 급격한 통화 약세에 대응할 의지가 있음을 보여준다. 또한 일본의 2026년 3월 전국 소비자물가(CPI·소비자 물가 수준을 나타내는 지표)가 2.4%로 나온 점은 BOJ의 점진적 정상화(초완화에서 서서히 빠져나오는 과정)를 지지해, 장기적으로는 이 크로스(통화쌍)에 부담이 될 수 있다.
반면 호주의 최근 무역수지(수출입 차이)에서는 흑자가 예상보다 줄었는데, 지난 분기 철광석 가격이 소폭 약해진 영향이 일부 반영됐다. 이는 추가 재료가 없다면 호주달러 랠리가 113.50을 크게 넘어설 만큼의 탄탄한 기반을 갖추지 못했을 가능성을 시사한다. 상단에 강한 저항이 있다는 판단을 강화한다.
상충하는 재료가 공존하는 만큼, 변동성 확대와 박스권 가능성을 이용하는 전략도 고려할 수 있다. 113.00 위에서 숏(매도) 포지션을 두는 베어 콜 스프레드(높은 행사가 콜을 매도하고 더 높은 행사가 콜을 매수해 손실을 제한하는 옵션 조합)는 개입 경계와 호주 지표 둔화가 상승을 제한할 것이라는 전망에 베팅하는 방법이 될 수 있다. 이 전략은 프리미엄을 받는 동시에 예상 밖 급등에 대해서도 손실 상단을 제한한다.
