소시에테제네랄은 올해 스웨덴이 주요 10개국(G10) 경제권 가운데 미국보다 더 빠르게 성장할 것으로 예상되는 유일한 국가라고 밝혔다. 또한 시장은 미국 연방준비제도(Fed·미 중앙은행)를 제외한 모든 G10 중앙은행이 기준금리를 인상할 것으로 예상하고 있다고 덧붙였다.
보고서는 스웨덴 크로나(SEK)가 올해 들어 현재까지 G10 통화 중 가장 약세라고 지적했다. 이는 스웨덴의 성장 전망이 양호함에도 불구하고, 다른 G10 통화 대비 최근 성과가 부진했기 때문이라고 설명했다.
소시에테제네랄은 휴전(전투를 멈추는 합의) 발표가 나올 경우 SEK가 매수 후보가 될 수 있다고 밝혔다. 이 기사는 인공지능(AI·컴퓨터가 학습한 규칙으로 글을 생성하는 기술) 도구로 작성됐고 편집자 검토를 거쳤다.
작년에도 스웨덴이 미국보다 더 높은 성장률을 기록할 것으로 예상되는 유일한 G10 국가라고 언급한 바 있다. 그럼에도 당시 스웨덴 크로나는 G10 통화 중 가장 약세였다. 지정학적(국가 간 갈등·전쟁 등 국제 정세) 측면에서 긍정적인 뉴스가 나오면 SEK가 매수하기 좋은 통화가 될 수 있다는 해석이 있었다.
실제로 스웨덴 경제는 2025년에 2.8% 성장해, 견조한 미국의 2.5%를 소폭 웃돌았다. 물가 상승(인플레이션·전반적인 물가가 오르는 현상)을 억제하기 위해 스웨덴 중앙은행 리크스방크(Riksbank)는 2025년 11월 기준금리(중앙은행이 정하는 핵심 금리) 를 4.25%까지 올렸다. 1월에 지정학적 긴장이 완화되면서 SEK가 잠시 강세를 보였지만, 상승폭은 오래가지 못했다.
하지만 2026년 4월로 접어들며 상황은 반대로 전개되고 있다. 과거 금리 인상의 영향이 점차 드러나면서, 스웨덴의 3월 제조업 PMI(구매관리자지수·기업 구매 담당자 설문으로 경기 흐름을 보여주는 지표)는 48.5로 하락해 경기 둔화를 시사했다. PMI는 보통 50을 기준으로, 50 이상이면 확장(개선), 50 미만이면 위축(악화)으로 해석된다. 시장에서는 6월까지 리크스방크가 금리를 내릴 가능성을 60% 이상으로 반영하고 있다.
파생상품(주식·금리·환율 같은 기초자산 가격을 바탕으로 가치가 정해지는 금융상품) 투자자 입장에서는 단기적으로 크로나 약세 가능성에 대비하는 포지션(투자 방향과 보유 상태)을 고려할 수 있다는 의미다. 예를 들어 EUR/SEK 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수하면 SEK 약세(유로 대비 SEK 가치 하락)에서 수익을 노릴 수 있고, 손실은 옵션 프리미엄(옵션을 사기 위해 내는 비용)으로 제한된다. 또 다른 방법으로는 선도계약(미래의 정해진 시점에 정한 환율로 바꾸기로 하는 계약)을 통해 유로 또는 달러 대비 SEK를 매도(약세에 베팅)하는 전략이 있다. 이는 리크스방크가 다른 주요 중앙은행보다 먼저 금리를 내릴 가능성에 대응하는 방식이다.
