Fiscal Outlook And Deficits
이들은 유로존의 재정수지 적자(정부의 지출이 수입보다 많은 규모)가 2024년 GDP의 3.1%에서 2025~2026년 약 3.4%로 확대될 것으로 전망하며, 재정 기조가 완만한 완화(경기 부양에 우호적)라고 평가했다. 독일의 재정적자는 2025년 GDP의 2.4%에서 2026년 4.3%로 커질 것으로 예상했고, 다른 국가들도 재정 여력(추가 지출·감세를 할 수 있는 공간)을 활용할 것으로 봤다. 또 전체 물가상승률(에너지·식품을 포함한 헤드라인 물가)이 2027년 2% 안팎이 될 것으로 예상하며, 유럽중앙은행(ECB)이 당장 조치에 나설 필요는 크지 않다고 판단했다. 금리는 2026년 12월과 2027년 6월에 각각 25bp(베이시스포인트·0.01%포인트) 인상을 전망했으며, 여건에 따라 시기가 앞당겨질 위험도 있다고 덧붙였다.Rates And Policy Outlook
금리 관점에서 ECB는 당분간 관망 기조가 뚜렷하다고 봤다. 유로스타트 최신 통계에서 전체 물가가 2.1% 안팎으로 유지되는 만큼, 통화정책을 더 긴축(금리 인상 등으로 수요를 억제)할 즉각적인 압력이 크지 않다는 설명이다. 이에 따라 단기 구간 금리곡선(만기가 짧은 채권·금리의 구간)에서의 변동성(가격 흔들림)이 과도하게 비싸게 반영됐을 수 있다고 평가했다.
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