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소시에테 제네랄 이코노미스트들 “유로존, 석유·가스 사용 축소로 에너지 쇼크에 더 탄력적으로 대응할 것”

by VT Markets
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Apr 6, 2026
소시에테제네랄(Societe Generale) 이코노미스트들은 유로존이 새로운 에너지 가격 충격 국면에 들어서고 있지만, 지난 10년보다 석유·가스 의존도(에너지 집약도: 생산·소비에 투입되는 에너지 비중)가 낮고 충격 흡수력(회복탄력성)이 개선됐다고 분석했다. 이들이 거시경제 모형인 NiGEM(국가별 경제가 상호작용하는 모의실험 모델)으로 기본 시나리오를 돌린 결과, 에너지 가격 상승은 유로존 국내총생산(GDP)을 약 0.2~0.3%포인트 낮출 것으로 추정됐다. 이들은 경제가 부진 국면을 벗어나 전망 기간 동안 잠재성장률(경제가 물가를 자극하지 않고 지속적으로 낼 수 있는 성장률)을 웃도는 성장세를 보일 것으로 예상했다. 배경으로 독일 재정 부양, 견조한 소비, 인공지능(AI: 사람의 학습·추론을 흉내 내는 컴퓨터 기술) 관련 투자, 주택 경기 회복을 제시했으며, 이란 분쟁을 반영한 기본 시나리오를 전제로 했다.

Euro Area Fiscal Outlook

이들은 유로존 재정적자(정부 지출이 세입을 웃도는 규모)가 2024년 GDP의 3.1%에서 2025~2026년 약 3.4%로 확대될 것으로 전망했다. 독일의 재정적자는 2025년 GDP의 2.4%에서 2026년 4.3%로 늘어날 것으로 예상했으며, 다른 국가들도 재정 여력(추가 지출·감세가 가능한 공간)을 활용할 것으로 봤다. 또 2027년까지 전체 물가상승률(헤드라인 인플레이션: 에너지·식품을 포함한 종합 물가상승률)이 2% 안팎을 유지할 것으로 예상돼, 단기적으로 유럽중앙은행(ECB)의 추가 조치가 필요하지 않다고 판단했다. 다만 2026년 12월과 2027년 6월에 각각 0.25%포인트(25bp·베이시스포인트: 금리 0.01%포인트) 금리 인상을 전망했으며, 이 조치가 더 앞당겨져 6월에 이뤄질 위험도 있다고 봤다. VT Markets 실거래 계정 만들기 및 지금 거래 시작하기 

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