가치 저장 수단으로서의 금
금은 오래전부터 가치 저장 수단(자산 가치를 비교적 잘 유지하는 수단)이자 교환 수단으로 활용돼 왔으며, 시장 불안(주식·채권 등 위험자산 변동성이 커지는 상황) 국면에서 수요가 늘어나는 경우가 많다. 또한 인플레이션(물가 상승)과 통화 약세(환율 하락)에 대한 헤지(가격 변동 위험을 줄이기 위한 방어 전략) 수단으로도 쓰인다. 중앙은행은 금을 가장 많이 보유하는 주체로, 외환보유액을 분산(한 자산에 쏠리지 않게 나누어 보유)하기 위해 금을 매입하기도 한다. 2022년 중앙은행들은 금 1,136톤을 순매입했으며, 금액으로는 약 700억달러 규모로 연간 기준 사상 최대였다. 금값은 종종 미 달러와 미국 국채(미국 정부가 발행하는 채권) 가격과 반대 방향으로 움직인다. 또 금은 달러로 가격이 매겨지기(XAU/USD·온스당 금 가격의 달러 표시) 때문에, 금리(특히 정책금리) 변화, 지정학적 위험(전쟁·분쟁 등), 경기침체 우려, 달러 흐름의 영향을 받을 수 있다.거래 전망과 전략
미 연방준비제도(Fed)의 ‘비둘기파 전환’(금리 인하에 더 우호적인 기조 변화)이 금 전망에 핵심 변수다. 금은 이자나 배당이 없는 자산(보유해도 현금흐름이 발생하지 않는 자산)이므로 금리가 내리면 보유 기회비용(금 대신 이자자산을 들고 있었을 때 얻을 수 있는 수익을 포기하는 비용)이 줄어 상대적으로 매력도가 높아진다. 이런 환경에서는 콜옵션(정해진 가격에 살 권리) 매수나 선물(미래 일정 시점에 정해진 가격으로 거래하는 계약) 매수 포지션이 유리할 수 있다. 중앙은행의 꾸준한 매입 수요는 가격 하단을 지지(하락을 막는 힘)하는 요인으로 작용할 수 있다. 달러 약세와의 역상관관계도 여전히 중요한 변수다. 달러인덱스(DXY·주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수)가 하락하면 통상 달러 표시 금값에 우호적으로 작용한다. 또한 미국 인플레이션이 높은 수준에서 잘 떨어지지 않는(‘끈적한’ 물가) 흐름이면, 금의 인플레이션 헤지 역할이 부각될 수 있다. 금 옵션의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 시장의 예상 변동성)이 높게 나타나면 불확실성이 크다는 의미다. 이 경우 트레이더는 상승 전망을 활용하면서 위험을 제한하기 위해 불 콜 스프레드(낮은 행사가 콜 매수+높은 행사가 콜 매도 조합으로 비용과 이익을 모두 제한하는 전략) 같은 전략을 고려할 수 있다. VT Markets 실계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기
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