USD/JPY는 월요일 아시아장에서 달러가 소폭 약세를 보이면서 159.55선으로 약보합했다. 달러 가치를 종합적으로 보여주는 달러지수(DXY)는 100.15선에서 거래됐다. 다만 미국이 합의가 없을 경우 이란의 기반시설을 겨냥하겠다고 경고하면서, 달러는 전반적으로는 견조한 흐름을 유지했다.
주말 동안 도널드 트럼프 미국 대통령은 소셜미디어(SNS) 트루스소셜에, 테헤란이 4월 7일(미 동부시간) 오후 9시까지 호르무즈 해협을 다시 열지 않으면 이란의 발전소와 교량이 “지옥”을 보게 될 것이라고 밝혔다. 중동 긴장 고조는 안전자산으로 여겨지는 엔화에 대한 수요도 뒷받침했다.
시장은 한국시간 23시(14:00 GMT) 발표되는 3월 미국 ISM 서비스업 PMI(구매관리자지수)도 주시하고 있다. 이는 서비스업 경기의 확장·위축을 보여주는 지표로, 50을 웃돌면 경기 확장을 의미한다. 시장 예상치는 55.0으로, 2월(56.1)보다 낮다.
기술적으로(차트 흐름 기준으로) USD/JPY는 상승 채널(가격이 완만한 상단·하단 범위 안에서 우상향하는 형태) 안에 있으며, 20일 지수이동평균(최근 가격에 더 큰 비중을 둔 평균선) 158.90 부근 위에서 거래되고 있다. 채널 하단 지지선은 158.10선이다. 14일 RSI(상대강도지수·가격 오름/내림의 강도를 보여주는 지표)는 40~60 구간에 있다.
저항선은 160.45, 이어 161.00 부근이 거론된다. 161.00을 상향 돌파하면 162.00 이상도 열릴 수 있다. 지지선은 158.90과 158.10이며, 158.10 아래에서 일간 종가(하루 거래를 마치는 가격)가 형성되면 157엔 중반대로 밀릴 가능성이 제기된다.
달러는 전 세계에서 가장 많이 거래되는 통화로, 2022년 기준 글로벌 외환 거래의 88% 이상(하루 약 6조6,000억달러)을 차지했다. 연준(Fed·미 중앙은행)은 기준금리와 함께 QE(양적완화·채권을 사서 시중에 돈을 푸는 정책), QT(양적긴축·보유 자산을 줄여 시중 돈을 회수하는 정책) 같은 수단으로 달러 흐름에 영향을 준다. 연준의 물가 목표는 2%다.
USD/JPY는 159.55선의 높은 수준에 자리하고 있지만 긴장감이 크다. 이란을 둘러싼 지정학적 위협은 달러를 떠받치면서도, 동시에 엔화의 ‘안전자산’ 매력도 키워 통화쌍에 상반된 힘이 작용하고 있다. 이런 충돌 구간에서는 돌발 변동에 대비할 필요가 있다.
당장의 초점은 호르무즈 해협과 관련한 4월 7일 시한이다. 이벤트 위험이 큰 만큼, 방향을 맞히기보다 변동성 자체를 매수하는 전략이 거론된다. 예를 들어 스트래들(straddle·같은 만기·같은 행사가격의 콜옵션과 풋옵션을 동시에 사는 방식)은 큰 폭의 상하 변동이 나오면 어느 쪽이든 이익을 노릴 수 있다. 이 사안은 갈등 격화 시 급등, 완화 시 하락으로 갈릴 수 있는 ‘양자택일(바이너리)’ 성격이 강하다.
이후에는 3월 ISM 서비스업 PMI가 핵심 변수다. 예상치(55.0)보다 약하면 158.90(20일 지수이동평균) 부근의 단기 지지선이 시험대에 오를 수 있다. 반대로 예상보다 강하면 달러 강세를 재확인하며 160.45(최근 고점) 재시도를 자극할 가능성이 있다.
USD/JPY의 구조적 강세 배경은 연준과 일본은행(BOJ·일본 중앙은행) 간 금리 격차다. 연준은 2025년까지 이어진 끈적한 인플레이션(쉽게 꺾이지 않는 물가 상승)을 잡기 위해 기준금리를 5.25% 안팎에서 유지하는 반면, BOJ 정책금리는 0.1% 수준에 머물러 있다. 이 정책 괴리는 엔화보다 달러를 보유하는 쪽의 이자 수익이 크다는 점에서 달러 매수를 유리하게 만든다.
다만 160~161엔 구간으로 갈수록 일본 당국의 시장개입(환율을 낮추기 위해 엔화를 사는 조치) 가능성을 매우 경계해야 한다. 2022년에도 달러 강세가 과도해지자 당국이 강하게 대응한 바 있고, 지난해 환율이 155엔을 넘긴 뒤에는 ‘구두 경고’(공식 발언으로 시장에 경고를 주는 방식)도 늘었다. 이런 위험은 BOJ 및 일본 당국이 가만있지 않을 수 있다는 점에서 상단을 제한하는 요인이 된다.
상승 채널 안의 강세 구조는 아직 유효하며, 핵심 지지선은 158.10이다. 다만 이란 관련 헤드라인 위험과 중앙은행(및 당국) 개입 가능성은 부담 요인이다. 채널 하단(158.10) 아래에서 일간 종가가 형성되면, 현재의 상승 탄력이 크게 약해졌다는 신호로 해석될 수 있다.
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