인도의 무역수지 적자(수입이 수출보다 많은 상태)가 3분기에 -685억달러에서 -874억달러로 확대됐다. 이는 해당 기간 수입과 수출의 격차가 더 커졌다는 뜻이다.
이번 변화는 이전 수치 대비 189억달러 악화된 것이다. 지표는 무역의 부족분을 나타내기 위해 마이너스(음의) 잔고로 제시된다.
2025년 3분기 무역적자가 874억달러로 커졌다는 이번 수치는 우리가 주시해온 흐름을 확인해준다. 수입대금(수입을 위해 지급하는 비용)이 수출수입(수출로 벌어들이는 돈)보다 훨씬 빠르게 늘고 있다는 신호다. 이런 구조적 불균형은 인도 루피(INR)에 하락 압력을 준다.
이후 상황도 개선되지 않았다. 2025년 3월로 끝난 회계연도에는 2,750억달러를 넘는 사상 최대 적자를 기록했고, 2026년 2월의 최신 월간 지표에서도 적자 폭이 202억달러로 여전히 크다. 이런 흐름은 국제 유가가 배럴당 90달러 위를 유지하는 데다, 내수용 전자제품 수입이 계속 급증한 영향이 크다.
외환(통화) 트레이더(환율 변동으로 수익을 노리는 투자자) 입장에서는 USD/INR 롱 포지션(달러 강세·루피 약세에 베팅하는 매수 포지션)이 매력적이다. 루피는 85.00 수준을 지키기 어려웠고, 다음 분기 86.50까지 추가 하락을 예상한다. 우리는 이런 절하(통화가치 하락)를 노려 2026년 4~5월 만기 USD/INR 콜옵션(정해진 가격에 달러를 살 수 있는 권리)을 매수하고 있다.
인도중앙은행(RBI)은 대응이 불가피하다. RBI가 통화를 방어(환율 급변을 막기 위해 시장에 달러를 공급)하는 과정에서 외환보유액(달러 등 외화를 쌓아둔 자금)이 2025년 고점 대비 5,950억달러로 줄었다. 압력이 이어지면 자본 유입(외국 자금의 국내 유입)을 유도하기 위한 기준금리 인상 가능성이 커진다. 우리는 이에 대비해 단기금리 상승 시 이익이 나는 금리스왑(고정금리와 변동금리를 교환하는 파생상품)을 검토하고 있다.
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