금은 11일 유럽 장 초반 완만한 상승 흐름을 보였지만, 달러 강세로 상승폭이 제한됐다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 이란의 에너지 자산에 대한 공격을 미루고, 호르무즈 해협 재개방 시한을 4월 6일로 연장했다는 소식에 시장이 반응한 뒤, 평화협상 관련 메시지가 엇갈리면서 투자자들의 시선이 바뀌었다.
트레이더들은 에너지 가격 상승이 물가(인플레이션) 우려를 키우면서, 미 연방준비제도(Fed·중앙은행) 등 주요 중앙은행들이 긴축 기조를 유지할 것으로 보고 있다. 시장은 Fed의 추가 금리 인하 기대를 사실상 지웠고, 연말까지 금리 인상 가능성을 더 반영하고 있다. 이에 따라 미 국채 금리(국채 수익률·정부가 빌리는 금리의 기준 역할)가 오르고 달러가 강세를 보이면서, 이자가 붙지 않는 금(무이자 자산)에는 부담으로 작용한다.
미국과 이란의 갈등이 이어지면서 돌발 뉴스에 따른 변동성도 남아 있다. 트럼프는 이란이 합의를 원한다고 말했지만, 이란 당국은 협상을 부인하며 타결 가능성을 일축했다. 미군 추가 파병 보도까지 나오며 지상작전 가능성에 대한 추측이 커졌고, 안전자산 수요가 달러 쪽으로 쏠리면서 달러 강세가 유지됐다. (안전자산은 위기 때 선호되는 자산을 뜻한다.)
기술적으로(차트 지표로 본 흐름) 금은 100일 이동평균선(SMA·최근 100일 가격의 평균을 이은 선으로, 추세 판단에 쓰인다)을 하향 돌파한 뒤 이번 주 그 부근에서 되밀리며 압박을 받고 있다. MACD(이동평균을 이용해 추세의 강도·방향을 보는 지표)는 마이너스, RSI(과열·침체를 가늠하는 지표)는 30대 초반이다. 저항선은 4,630달러와 4,820달러, 지지선은 4,380달러와 200일 이동평균선(더 장기 추세선) 부근인 4,120달러로 제시된다. 5,000달러는 4,820달러를 일간 종가 기준으로 확실히 넘어선 뒤에야 가시권에 들어온다는 평가다.
중앙은행은 통상 물가 목표를 2% 안팎으로 두고, 물가가 낮으면 금리를 내리고(돈 빌리는 비용을 낮춤), 물가가 크게 높으면 금리를 올린다. 금리가 오르면 통화가치(해당 나라 돈의 힘)가 강해지는 경향이 있고, 금 같은 무이자 자산의 매력은 떨어질 수 있다. 연방기금금리(Fed funds rate·미국 은행들이 하루짜리로 자금을 빌리고 빌려주는 기준 금리 범위)는 CME FedWatch(선물시장 가격으로 향후 금리 가능성을 추정하는 도구)에서 자주 참고된다.
금은 뚜렷한 반등 동력을 잡지 못하고 있다. 강한 달러가 시장을 주도하는 가운데, 이란을 둘러싼 지정학적 위험(전쟁·제재 등 국제정치 요인)도 금을 끌어올리기보다 달러의 안전자산 성격을 강화하는 쪽으로 작용하고 있다는 분석이다. 달러인덱스(DXY·달러가 주요 통화 대비 얼마나 강한지 보여주는 지표)는 이번 주 초 12개월 최고치인 107.50까지 올랐다.
4월 6일로 다가온 호르무즈 해협 시한은 긴장을 키우며 에너지 가격을 높게 유지시키고, 물가 우려를 자극하고 있다. 브렌트유 선물(북해산 원유를 기준으로 한 국제 유가 지표)은 배럴당 95달러 위에서 높은 수준을 유지하고 있으며, 이런 환경은 글로벌 중앙은행들이 매파적(금리 인상·긴축을 선호) 태도를 유지해야 한다는 시각을 강화한다. 그 결과 금이 상승 흐름을 이어가기 어렵다는 평가가 나온다.
파생상품(선물·옵션 등 기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 상품) 투자자 관점에서는 금 가격 반등을 경계해야 한다는 해석이 제시된다. 100일 이동평균선 부근인 4,630달러는 매도 압력이 다시 커질 수 있는 주요 저항 구간으로 거론된다. 이 구간으로 힘 있게 올라설 경우 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리로, 가격 하락에 베팅하는 수단)을 매수하는 전략이 향후 몇 주 동안 유효할 수 있다는 제안이다.
금이 최근 저점인 4,380달러 안팎의 지지선을 지키지 못하면 약세 흐름이 강화되고 새로운 매도 물량이 나올 가능성이 크다. 이 수준을 확실히 밑돌면 다음 주요 지지 구간인 200일 이동평균선 부근 4,120달러까지 열릴 수 있다. 현재의 거시 환경을 감안하면, 뚜렷한 회복에 베팅하기보다 추가 하락에 대비하는 쪽이 더 신중하다는 판단이다.
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