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이란 분쟁 이후 ABN 암로 이코노미스트 “2026년 초 지표 개선…인플레이션 상승·GDP 전망치 하향”

by VT Markets
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Mar 27, 2026
ABN 암로는 이란 분쟁 이후 중국 전망을 수정했다. 2026년 GDP(국내총생산) 성장률 전망치는 4.6%(기존 4.7%에서 하향), 2027년은 4.5%(기존 4.4%에서 상향)로 제시했다. 2026년 초 지표는 경기가 다소 탄탄해졌음을 보여줬다. 1~2월 고정자산투자(공장·설비·인프라 등 실물투자)가 전년 대비 +1.8%로 증가세로 돌아섰다. 이는 2025년 -3.8% 감소 이후의 반등이다. 지방정부 채권 발행을 통한 인프라(사회간접자본) 지출 확대가 뒷받침됐고, 제조업 투자가 더 빠르게 늘었으며 부동산 투자의 감소폭도 완화됐다. 중국은 세계 최대 에너지 수입국이자 호르무즈 해협을 통과하는 물량의 핵심 도착지 중 하나라는 점에서 이번 분쟁의 영향을 받는다. ABN 암로는 높은 원유 재고와 러시아산 에너지 접근성 등 완충 요인을 들면서도, 에너지 가격 상승과 글로벌 수요 둔화로 하방 위험이 커졌다고 지적했다. 은행은 분기별 시각을 조정해 1분기는 더 강하게, 2분기는 더 약하게 봤다. 또 에너지 비용 상승이 물가를 끌어올리고 추가 통화완화(금리 인하 등)를 늦출 것으로 예상되면서 2026~2027년 CPI(소비자물가) 전망도 상향했다. 분쟁 이전 기준으로 2월 CPI 상승률은 전년 대비 1.3%로 2년 만의 최고치였다. 근원물가(변동이 큰 식료품·에너지 등을 제외한 물가)도 전년 대비 1.8%로 7년 만의 최고치를 기록했으며, PPI(생산자물가) 하락(디플레이션)도 완화 흐름이 이어졌다.

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