미국의 신규 실업수당 청구 건수 4주 이동평균은 3월 20일 기준 21만500건(210.5K)이었다. 직전 4주 이동평균은 21만7500건(210.75K)이었다.
이전 수치 대비 250건(0.25K) 감소했다. 최근 추세는 큰 변화 없이 소폭 움직인 수준이다.
견조한 실업수당 지표는 노동시장이 탄탄하다는 판단을 뒷받침한다. 이런 흐름이 이어지면 미 연방준비제도(Fed·연준)는 당장 기준금리를 내릴 필요성을 느끼기 어렵다. 따라서 통화정책이 완화 쪽으로 빠르게 전환(도비시 피벗·금리 인하 쪽으로 기우는 변화)할 것이라는 기대는 낮추고, 금리 인하 시점 전망을 더 뒤로 미룰 필요가 있다.
연준이 당분간 금리를 동결(온홀드·정책 변화 없이 유지)할 가능성이 크다면, 여름에 큰 폭의 금리 인하를 반영해온 단기금리 파생상품에는 부담이 이어질 수 있다. 단기금리 파생상품은 향후 단기금리 수준에 베팅하는 계약(예: 금리 선물·스왑 등)이다. 최근 물가 지표에서 근원 PCE(개인소비지출 물가지수 중 변동성이 큰 식품·에너지를 뺀 값)가 2026년 2월 2.8%로 유지된 점도 정책당국이 서두르지 않을 근거로 읽힌다. 이런 환경에서는 SOFR(담보부 익일물 금리·미국의 대표 단기 기준금리)와 연동된 선물에서의 상승(랠리)을 추격하기보다, 오히려 상승 시 비중을 줄이는 전략(페이드·상승을 따라가지 않고 반대로 대응)이 유리하다는 시각이 나온다.
이 같은 안정은 시장 변동성을 낮게 유지시키고 있으며, VIX 지수(미 S&P500의 예상 변동성을 나타내 ‘공포지수’로 불림)는 현재 13.5 부근에서 거래되고 있다. 이런 구간에서는 옵션 프리미엄(옵션 가격 중 시간가치 성격의 부분)을 받는 매도 전략이 매력적일 수 있다. 경기 탄탄함이 주식시장에 완충 역할을 하기 때문이다. 실적이 좋은 기술주에 커버드 콜(주식을 보유한 상태에서 콜옵션을 팔아 프리미엄을 받는 전략)을 쓰거나, SPY 같은 광범위 지수 ETF에 현금담보 풋 매도(풋옵션 매도에 필요한 현금을 확보해두고 프리미엄을 받는 전략)를 고려할 만하다.
다만 현재의 낮은 변동성이 방심으로 이어져서는 안 된다. 예상치 못한 지정학적·경제적 충격에 대비해 주요 지수에 대해 만기가 긴 보호용 풋(하락 시 손실을 줄이기 위해 사는 풋옵션)을 일부 보유하는 헤지(위험을 상쇄하는 방어)도 여전히 필요하다.
지금 바로 거래를 시작하세요 – VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요
