이란 분쟁이 격화되면서 투자자들의 위험 회피 성향이 다시 강해졌고, 이는 미국 달러 가치를 떠받치고 있다. 유가가 오르는 가운데 글로벌 주식과 채권시장은 약세를 보였으며, 달러는 대부분의 주요 통화 대비 강세를 나타냈다.
시장 여건은 에너지 가격 급등(에너지 충격), 성장 둔화에도 주요 중앙은행이 금리를 쉽게 내리지 못하는 상황, 그리고 차입 비용 상승이 국가 재정에 주는 부담에 대한 우려를 반영한다. 이런 요인들은 위험자산(주식·고위험 채권 등)에 부담을 주고, 시장이 흔들릴 때 달러로 자금을 조달하려는 수요(달러 자금 조달 수요)를 키웠다.
악시오스는 미국이 이란에 대한 ‘최종 타격’ 군사 선택지를 마련하고 있으며, 지상군 투입과 대규모 폭격 작전이 포함될 수 있다고 보도했다. 이란의 대응을 포함한 분쟁 전개는 시장 심리의 불확실성을 키우는 핵심 변수로 남아 있다.
위험 회피 심리는 달러를 끌어올리며, 2025년 이란 분쟁 당시의 시장 혼란을 떠올리게 한다. 달러 인덱스(DXY·주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수)는 올해 처음으로 106.5를 넘어섰다. 안전자산 선호(위험을 줄이려고 상대적으로 안전한 자산으로 이동하는 흐름) 속에 유가가 강세를 보이고 글로벌 주식은 약세를 나타내는 상황과 맞물린 결과다.
시장은 페르시아만의 신규 공급 차질 우려로 서부텍사스산원유(WTI) 선물(미래에 정한 가격으로 원유를 사고파는 계약)이 배럴당 90달러를 웃도는 등 에너지 충격 조짐에 반응하고 있다. 변동성지수(VIX·S&P 500 옵션 가격을 바탕으로 계산한 ‘공포지수’)는 20선으로 올라가고 있으며, 이는 투자자들의 불확실성이 커졌다는 신호다. 다만 2025년 전쟁 정점에서 봤던 30 이상 수준에는 아직 못 미치지만, 상승 흐름 자체는 부담스럽다.
인플레이션(물가 상승)이 쉽게 꺾이지 않으면서 주요 중앙은행은 금리를 높은 수준에서 오래 유지하려는 모습이다. 미 국채 10년물 금리는 다시 4.5% 위로 올라서고 있으며, 이는 기업과 정부의 이자 부담(차입 비용)을 키워 재무 여력을 압박한다. 이런 환경에서는 시장이 불안할 때 달러로 자금을 마련하려는 수요가 늘어 달러 가치 하락을 제한하는 요인으로 작용한다.
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