높은 금리가 오래 이어지며 압박
금은 미국-이스라엘과 이란의 전쟁이 시작된 뒤 금리 전망(앞으로 금리가 어떻게 될지에 대한 시장 예상)이 다시 조정되면서 10% 넘게 하락했다. 시장은 이제 연준이 2026년까지 금리를 유지할 것으로 예상한다. ECB는 7월 인상과 연말 추가 1회 인상이 예상 가격에 반영돼 있다. BoE는 올해 약 2회 인상이 반영돼 있다. 미국 달러 강세와 미국 국채 수익률(미국 정부 채권에서 얻는 이자율) 상승도 금값에 부담이 됐다. 연준 이사(연준의 정책 결정에 참여하는 고위 인사) 크리스토퍼 월러는 유가 상승이 물가에 오래 가는 영향을 줄 수 있다고 말했다. 그는 물가가 2% 부근이라고 언급했고, 관세(수입품에 매기는 세금)가 물가 압력을 높게 유지한다고 말했다. 그는 고용시장(일자리 상황)이 약한 상태로 유지된다면 올해 후반 금리 인하를 지지할 수 있다고 밝혔다. 기술적 분석(가격 차트를 보고 추세·지지선·저항선을 판단하는 방법)으로는, 금이 50일 단순이동평균(SMA, 최근 50일 가격의 단순 평균)인 약 4,979달러 아래로 내려간 뒤, 100일 SMA(최근 100일 평균)인 약 4,605달러 위를 지키려 했다. RSI(상대강도지수, 가격이 과열/과매도인지 보는 지표)는 33 부근이었고, ADX(추세 강도를 보는 지표)는 20 쪽으로 올라갔다. 지지선(가격이 내려가다 멈추기 쉬운 구간)은 4,502달러, 4,402달러, 그리고 200일 SMA(최근 200일 평균)인 4,091달러였고, 저항선(가격이 올라가다 막히기 쉬운 구간)은 4,979달러, 5,000달러, 5,200달러였다.변화하는 시장 신호
오늘(2026년 3월 20일) 기준으로 상황은 여전히 어렵지만, трей더(단기 매매자)들이 지켜봐야 할 미묘한 변화가 나타나고 있다. 연준은 금리를 그대로 뒀지만, 2월 물가 지표에서는 근원 CPI(변동이 큰 식료품·에너지 가격을 뺀 소비자물가지수)가 3.4%로 여전히 높았으나, 완만하게 내려가는 흐름을 이어갔다. 그 결과 CME FedWatch Tool(선물시장 가격을 바탕으로 향후 금리 결정 확률을 추정해 보여주는 도구)에서 선물시장(미래 시점의 가격을 미리 정하는 거래)은 올해 말까지 0.25%p 한 번 인하 가능성을 25%로 반영하고 있다. 이는 몇 달 전 “인하 0회” 예상에서 의미 있게 바뀐 것이다. 파생상품 트레이더(선물·옵션 같은 파생상품을 거래하는 사람)에게는, 금 옵션(정해진 기간 안에 정해진 가격으로 살/팔 수 있는 권리)에서 내재변동성(옵션 가격에 들어있는 ‘앞으로 가격이 얼마나 흔들릴지’에 대한 시장의 예상)이 수개월간 박스권(좁은 범위에서 오르내리는 흐름) 움직임 이후 비교적 낮아져 있다. 이는 장기 옵션(만기가 긴 옵션)을 상대적으로 합리적인 비용으로 살 기회가 될 수 있다. 2026년 12월 만기 콜옵션(정해진 가격으로 ‘살 수 있는 권리’)을 행사가(권리를 행사할 때 적용되는 가격) 4,800달러 부근으로 매수하는 것은, 연준이 연말에 비둘기파 전환(금리 인하 쪽으로 기울어지는 변화)을 할 가능성에 대비하는 비교적 위험을 제한한 방법이 될 수 있다. 강한 미국 달러는 작년과 마찬가지로 금이 크게 오르는 데 계속 장애물이 되고 있다. 달러 인덱스(DXY, 달러가 여러 주요 통화 대비 얼마나 강한지 보여주는 지수)는 105 부근에서 높은 수준을 유지하고 있는데, 더 높은 미국 수익률이 자금을 끌어들이기 때문이다. 이 흐름은 실물 금 보유(실제 금을 들고 있는 상태)에 대해 단기 커버드 콜 매도(보유한 자산을 담보로 콜옵션을 팔아 프리미엄 수익을 얻는 전략) 같은 방식으로, 뚜렷한 추세가 나오기 전까지 수익을 노릴 수 있음을 시사한다. 하지만 공식 부문의 강한 매수(중앙은행 등 정부 성격 기관의 매수)라는 큰 바닥도 무시하면 안 된다. 세계금위원회(World Gold Council, 금 시장 데이터를 제공하는 기관) 데이터에 따르면 중앙은행들은 2025년 4분기에 290톤을 매수했다. 이는 달러 의존을 줄이는 흐름(탈달러화)과 외환보유액을 여러 자산으로 나누는 움직임(보유자산 다변화)을 이어간 것이다. 이런 지속적인 수요가 작년에 봤던 강한 가격 바닥을 만들었고, 더 큰 붕괴를 막는 요인일 가능성이 크다. 따라서 2025년에 확인된 핵심 기술적 가격대는 지금도 매우 중요하다. 200일 이동평균(최근 200일 평균)인 현재 약 4,150달러 부근은 중앙은행 매수로 방어될 가능성이 큰 중요한 지지선이다. 이 아래에서 현금담보 풋 매도(풋옵션을 팔되, 매수 의무에 대비해 현금을 확보해 두는 방식) 또는 풋 크레딧 스프레드(낮은 행사가 풋 매수와 더 높은 행사가 풋 매도를 함께 해 프리미엄을 받는 전략)를 활용해 프리미엄(옵션 가격)을 얻는 전략도, 큰 폭의 붕괴 가능성이 낮다는 가정 아래에서는 고려할 만하다. VT Markets 실계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
