EUR/GBP는 유럽중앙은행(ECB)과 영란은행(BoE)의 **통화정책 결정**(금리 등 중앙은행이 정하는 정책) 발표 다음 날인 금요일에, 전날 하락 이후 반등했습니다. 환율은 0.8647 근처에서 거래됐고, 1주 넘게 이어진 좁은 범위 안에 머물렀습니다. 두 중앙은행은 목요일에 **정책금리**(중앙은행이 정하는 기준이 되는 금리)를 동결했습니다. ECB는 2%, BoE는 3.75%였습니다. **인플레이션 위험**(물가가 더 오를 가능성)은 미국-이스라엘과 이란의 전쟁으로 석유와 에너지 가격이 오르면서 커졌습니다.

정책 기조와 성장 전망

ECB는 정해진 **금리 경로**(앞으로 금리를 어떻게 움직일지 미리 정한 계획)를 고집하지 않으며, **인플레이션 위험**과 **전망**(앞으로의 경제 흐름 예상)을 보고 결정하겠다고 했습니다. ECB의 전망에 따르면 2026년 **성장률**(경제가 커지는 속도)은 **기본 시나리오**(가장 가능성이 높다고 보는 경우)에서 0.9%, **불리한 시나리오**(상황이 나빠지는 경우)에서 0.6%, **심각한 시나리오**(매우 나쁜 경우)에서 0.4%입니다. 2026년 ECB의 **물가상승률(인플레이션)** 전망은 기본 2.6%, 불리한 경우 3.5%, 심각한 경우 4.4%입니다. BoE는 **CPI**(소비자물가지수: 가계가 사는 상품·서비스 가격의 평균 변화를 보여주는 지표) 전망을 올렸고, 2026년 2분기(Q2) CPI가 평균 약 3%가 될 것으로 봤습니다. 이는 2월에 제시했던 2.1%에서 오른 수치입니다. 시장은 7월까지 ECB가 **금리를 인상**(금리를 올림)할 것을 확실하게 반영하고 있으며, 연말까지 추가 인상도 반영하고 있습니다. 일부는 4월처럼 더 이른 시점의 인상 가능성도 가격에 반영하고 있습니다. BoE의 경우, 시장은 올해 2회가 넘는 인상을 반영하고 있으며 4월 인상 가능성은 약 50%로 보고 있습니다.

2025년을 되돌아보며

2025년을 되돌아보면, 시장은 큰 **에너지 충격**(에너지 가격 급등 등으로 경제에 큰 타격이 오는 상황) 속에서 ECB와 BoE 중 누가 더 먼저, 더 많이 금리를 올릴지에 집중했습니다. EUR/GBP **크로스**(달러를 거치지 않고 유로와 파운드를 직접 비교한 환율)는 0.8650 부근의 좁은 범위에 갇혀 있었고, 트레이더들은 어느 중앙은행이 더 강하게 움직일지 저울질했습니다. 이런 불확실성은 이 통화쌍의 긴장을 키웠습니다. 그 뒤의 흐름은 더 분명해졌습니다. ECB는 2025년 동안 여러 차례 금리를 인상해 **주요 금리**(핵심 기준금리)를 3.25%까지 올렸고, 유로스타트의 **속보 추정치(flash estimate)**(최종 확정 전 빠르게 발표하는 잠정치)에 따르면 2026년 2월 물가상승률은 2.4%로 내려와 **목표치**(중앙은행이 바라는 물가 수준)에 더 가까워졌습니다. 이는 ECB가 작년에 초반에 금리를 빠르게 올린 전략이 효과가 있었음을 보여줍니다. 반대로 영국은 **스태그플레이션 충격**(경기 둔화와 높은 물가가 함께 나타나는 상황)을 더 심하게 겪었습니다. BoE는 **은행금리(bank rate)**(영란은행의 기준금리)를 4.75%까지 올렸지만, 영국 통계청(ONS)의 최신 CPI는 물가상승률이 3.1%로 여전히 높다고 보여줍니다. 또한 2025년 4분기(Q4) **GDP 성장률**(국내총생산 증가율: 한 나라의 생산·소득이 늘어난 정도)은 -0.2%로 확인됐습니다. 영국 경제는 성장 둔화라는 비용을 더 크게 치르고 있습니다. 이런 차이는 EUR/GBP를 0.8870 쪽으로 밀어 올렸고, 이는 작년의 좁은 범위보다 훨씬 높은 수준입니다. 이제 ECB가 BoE보다 **정책 유연성**(상황에 따라 금리를 조정할 여지가 더 큼)이 크다고 인식되면서, 이 환율의 상승 흐름이 이어질 가능성이 있습니다. BoE는 물가 때문에 금리를 내리기 어렵고, 경기가 약해 추가 인상도 망설이는 상황으로 보입니다. VT Markets 실계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기.

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