주택 시장이 바닥을 찾는 중
2월 신축 주택 가격 데이터는 전년 대비 하락률이 -2.1%로 둔화된 것으로 나타났고, 이는 이전 발표치보다 개선된 수치입니다. 이는 2025년 내내 이어졌던 주택 시장 조정(가격이 내려가며 과열이 식는 과정)이 바닥에 가까워지고 있음을 보여주는 신호입니다. 따라서 캐나다 중앙은행(Bank of Canada, 기준금리를 정하는 기관)의 분위기가 바뀔 가능성에 대비할 필요가 있습니다. 큰 폭의 추가 금리 인하(중앙은행이 기준금리를 내리는 것)에 대한 압력은 줄어들 가능성이 큽니다. 주택 시장이 안정되면 금리 변동성(금리가 크게 오르내리는 정도)도 낮아질 수 있고, 중앙은행이 다음 분기까지 정책금리(중앙은행이 정하는 기준이 되는 금리)를 그대로 유지할 가능성도 있습니다. 우리는 이미 선물시장(미래의 가격을 미리 정해 거래하는 시장)에서 5월 금리 인하 가능성을 낮게 보는 흐름을 확인했으며, 이번 데이터가 그 흐름을 강화할 것입니다. 따라서 단기 수익률 환경(짧은 만기의 금리 수준)이 안정적이거나 소폭 오르는 상황에서 유리한 전략을 고려할 수 있습니다. 외환 트레이더(통화를 사고파는 투자자) 입장에서는, 캐나다 중앙은행이 덜 비둘기파적(‘dovish’: 금리 인하에 더 우호적인 성향)이라면 캐나다 달러(CAD)가 강해질 수 있습니다. 특히 미국 달러(USD) 대비에서 그렇습니다. CAD/USD 환율(캐나다 달러와 미국 달러의 교환 비율)은 최근 유가 약세(원유 가격 하락)에도 비교적 안정적으로 버티고 있어 다시 지지(가격이 더 떨어지기 어려운 구간)를 받을 가능성이 있습니다. 2분기에는 CAD 콜옵션(특정 가격에 살 수 있는 권리) 매수가 유리한 손익 구조(위험 대비 기대수익)일 수 있습니다. 이번 데이터는 그동안 압박을 받았던 캐나다 금융주와 부동산 관련 주식에 긍정적입니다. 대형 캐나다 은행과 일부 주거용 리츠(REITs: 부동산에서 나오는 임대수익 등을 바탕으로 운용되는 상장 투자상품)의 콜옵션 매수를 검토할 만합니다. 주택 시장 안정은 이들의 실적 전망(앞으로 벌 가능성)에 직접 도움이 됩니다. 또한 이들 종목의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로의 변동 폭’ 예상치)은 낮은 편이라 강세 포지션(가격 상승에 베팅) 진입 기회가 될 수 있습니다. 주택 시장이 바닥을 다질 수 있는 근거도 쌓이고 있습니다. 캐나다 통계청(Statistics Canada)이 발표한 2025년 4분기 이민 통계에서는 인구 증가가 주택 공급을 계속 크게 앞지르는 것으로 나타났습니다. 2023년에도 비슷하게, 가격 하락폭 둔화가 주택 민감 자산(주택 경기 변화에 영향을 크게 받는 자산) 반등의 선행 신호(먼저 나타나는 신호)였습니다. 이런 과거 사례는 현재 시장이 비슷한 회복 흐름을 따르고 있음을 시사합니다.다음 분기 포지셔닝
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