연준 전망이 금 가격 변동성을 키움
연준의 전망에 따르면 2026년에 1번, 2027년에 1번 금리 인하가 예상됩니다. 연준은 2026년 미국 성장률을 2.4%(기존 2.3%에서 상향), 근원 물가(Core inflation·변동이 큰 에너지·식품을 뺀 물가)를 2.7%(기존 2.5%), 전체 PCE 물가(Headline PCE inflation·개인소비지출 물가로 연준이 특히 보는 물가지표)를 2.7%(기존 2.5%)로 봤고, 실업률은 4.4%로 유지될 것으로 예상했습니다. 미국 신규 실업수당 청구 건수(일자리를 잃은 사람이 처음으로 실업수당을 신청한 규모)는 3월 14일로 끝난 주에 213K(21만3천)에서 205K(20만5천)로 줄었고, 시장 예상치 215K(21만5천)보다 낮았습니다. 10년물 미 국채 수익률은 약 3bp 올라 4.289%가 됐고, DXY(달러 인덱스·여러 주요 통화 대비 달러 강세/약세를 보여주는 지수)는 0.7% 하락해 99.52를 기록했습니다. 금리 선물 시장(미래의 금리 수준을 거래로 반영하는 시장)은 2026년 연준의 금리 인하를 전혀 반영하지 않고 있으며, 첫 조정은 2027년 상반기로 보고 있습니다. 지역 이슈로는 이란이 카타르 가스 시설을 공격해 LNG 트레인(액화천연가스를 만드는 대형 설비 라인) 14기 중 2기와 GTL 시설(천연가스를 액체 연료로 바꾸는 설비) 2곳 중 1곳이 손상됐습니다. 이로 인해 이탈리아·벨기에·한국·중국으로 가는 LNG 공급에 ‘포스 마쥬르(force majeure·전쟁/재해 같은 통제 불가 사유로 계약 이행이 어려울 때 책임을 면하는 조항)’가 최대 5년까지 선언될 가능성이 제기됐습니다. 기술적으로는 100일 SMA(단순이동평균선·최근 100일 가격의 평균) 4,577달러가 핵심 지지선이며, 일일 종가가 이를 밑돌면 4,500달러, 그다음 4,402달러와 4,200달러까지 볼 수 있습니다. 200일 SMA는 4,060달러입니다. 저항선(가격이 오르기 어려운 구간)은 4,650달러와 4,841달러입니다.금리는 여전히 가장 중요한 이야기
금의 급락은 지금은 금리 상승이 가장 큰 요인임을 보여줍니다. 10년물 미 국채 수익률이 4.289%인 상황에서, 이자를 주지 않는 자산인 금(무이자 자산)을 보유하는 비용이 커집니다. 100일 이동평균선 4,577달러를 매우 주의 깊게 봐야 하며, 이 수준이 깨지면 추가 매도가 나올 수 있습니다. 연준의 금리 동결은 강한 고용 지표와 쉽게 내려가지 않는 물가(‘끈적한 인플레이션’·상승 압력이 오래 지속되는 물가) 때문에 놀랄 일이 아닙니다. 2022년에도 비슷하게 큰 폭의 금리 인상이 이어지며 물가가 높아도 금이 고점 대비 약 20% 하락한 적이 있습니다. 시장이 2026년 금리 인하 가능성을 거의 지우는 것은, 연준이 생각보다 더 오래 강경(높은 금리를 오래 유지)할 것이라고 본다는 뜻입니다. 앞으로 몇 주 동안은 금 선물(미래 일정 시점에 정해진 가격으로 금을 사고파는 계약)에서 풋옵션(가격 하락 시 이익이 날 수 있는 권리)을 사는 전략이 하락에 대비하는 방법이 될 수 있습니다. 이렇게 하면 금이 4,500달러 같은 지지선을 깨고 4,200달러 쪽으로 내려갈 때 대응할 수 있습니다. 옵션은 처음 낸 비용(프리미엄·옵션 가격)만큼으로 손실이 제한되는 방식이라 위험을 통제하기 쉽습니다. 카타르 가스 시설 공격은 물가를 다시 올릴 수 있는 큰 위험이며, 상황을 바꿀 수 있습니다. 2022년 에너지 충격으로 유럽 천연가스 가격이 200% 이상 급등하면서 시장이 크게 흔들린 바 있습니다. 이번 갈등이 더 커지면 공포가 커지고, 자금이 금 같은 ‘안전자산(위기 때 가치가 비교적 잘 유지된다고 여겨지는 자산)’으로 다시 몰릴 수 있습니다. 불확실성이 큰 만큼 변동성(가격이 크게 오르내리는 정도)도 커질 가능성이 있습니다. 스트래들(straddle·콜옵션과 풋옵션을 동시에 사서, 어느 방향이든 큰 폭으로 움직이면 이익을 노리는 전략)을 사면 양방향 큰 움직임에서 수익을 기대할 수 있습니다. 이는 금리 변수나 지정학적 위험이 크게 커질 때 한쪽 방향에만 베팅해 손해를 볼 위험을 줄입니다. 미국 달러 약세는 특히 이례적입니다. 수익률이 오르는데도 달러가 떨어졌기 때문입니다. 이는 미국이 분쟁에 직접 관여하면서, 시장이 스위스 프랑과 일본 엔 같은 통화를 더 선호하고 있음을 시사합니다. 이는 2025년까지 관찰했던 ‘달러가 가장 대표적인 안전자산’이라는 흐름과는 다른 변화입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
