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라보뱅크의 스테판 쿠프만은 영란은행이 기준금리를 3.75%로 동결했지만, 에너지발 인플레이션 우려 재점화 속에 매파적 기조를 내비쳤다고 말했다

by VT Markets
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Mar 19, 2026
영란은행(BOE)은 기준금리(Bank Rate)를 3.75%로 동결하고, 에너지 가격 충격이 다시 커지며 물가(인플레이션) 전망이 높아진 점을 반영해 더 ‘매파적’(금리 인상 또는 고금리 유지에 적극적인) 태도를 내비쳤다. 통화정책위원회(MPC)는 물가 압력이 지속될 경우 대응할 준비가 돼 있다고 밝혔다. 의사록에 따르면 에너지 위기가 이제 정책 논의의 핵심으로 자리 잡았으며, 논의의 초점은 고용시장(노동시장) 약화보다 물가가 쉽게 내려오지 않는 ‘물가 고착화’(한 번 오른 물가가 오래 지속되는 현상)로 이동했다. 물가 위험은 국내 수요·임금 등 내부 요인보다 에너지 가격 같은 ‘외부 충격’(해외 요인으로 갑자기 비용이 뛰는 상황)으로 설명됐다. 라보뱅크는 25bp(=0.25%포인트) 1회 인상을 전망했으며, 시점은 4월이 될 수 있다고 봤다. 다만 영국의 수요가 약한 상황에서 추가 긴축(금리 인상·유동성 축소 같은 정책으로 경기를 누르는 것)이 이뤄지면 수요가 더 위축될 수 있다고 경고했다. 또한 에너지 비용 상승으로 발생한 ‘교역조건 악화’(수출 가격 대비 수입 가격이 불리해져 실질 구매력이 줄어드는 상황)로 인한 부담도 겹친다고 지적했다. 해설은 MPC가 공급 충격(원자재·에너지 등 비용 상승으로 물가를 끌어올리는 요인)을 완전히 ‘일시적’으로 보고 넘어갈 준비가 돼 있지 않으며, 분쟁이 매우 단기간에 끝나는 경우가 아니라면 신중한 태도를 유지할 것이라고 전했다.

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